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人民币汇率单日暴涨152点 警惕热钱流入


2007年5月22日7:47
来源:京华时报 作者:陈琰 选稿:方翔

  东方网5月22日消息:昨天是央行扩大人民币汇率日波动幅度的第一个市场交易日,当天,外汇交易中心公示的人民币汇率中间价报1美元兑人民币7.6652元,首度冲破7.67元大关。单日内暴涨152个基点的罕见走势,在令分析师感觉意外的同时,也挑起业内专家的忧虑情绪。

  汇率再度创下新高

  “我已经记不清人民币今年创了多少次新
高了。”昨天上午,正在电脑前盯着人民币曲线走势图的外汇交易员孙小姐对记者表示。她透露说,早在数月之前,市场上“买人民币、卖美元”的气氛就已经很浓厚,在这种情况下,没有多少人会“较真”人民币某一天的表现。不过,周一是人民币汇率波幅扩大的首个市场交易日,加上第二轮中美经济对话将于次日举行。正因为有了这种特殊的背景,当天的人民币走势尤其值得关注。

  上周五,央行宣布将人民币汇率的日波动幅度由之前的千分之三扩大至千分之五。相关政策的出台,被业内视作我国增强汇率弹性的重要举措。

  招行北京分行首席外汇分析师王晓萌表示,从昨天人民币走势不难发现,活跃于市场的“做多”方正不遗余力地为人民币摇旗呐喊。在这种力量的驱使下,人民币升值之快已出乎他的意料。

  当天,人民币汇率中间价报7.6652元,这一本来就已创下历史新高的“政府指导价”公布后,人民币在询价市场上的价格则长时间保持在逼近7.663元的相对高位。仅以当天中间价计算,自2005年7月21日汇改以来,不到两年时间,人民币累计升值幅度已接近7.4%。

  升值步伐将有所加快

  尽管人民币昨天的走势已出人意料,但受市场环境的驱使,分析师们普遍认为,人民币升值步伐还将加速。

  王晓萌认为,受经济面持续向好等因素影响,人民币正面临着前所未有的升值压力。这一状况将在4月份CPI、GDP等经济指标出来后,表现得更加明显。近几个月,衡量我国居民生活成本的重要指标CPI已接连触碰央行3%的警戒线,CPI的持续走高将再度提升市场的加息预期。

  另有专家表示,央行扩大人民币汇率日波动区间的举措,本身就体现出中国央行“以友好姿态”对待美国的意图。在本周二即将举行的第二轮中美经济对话中,增强人民币汇率弹性将成为一个焦点议题。与此同时,负责我国2000亿美元外汇储备投资的国家外汇投资公司已进入筹备阶段,眼下已向黑石基金投资30亿美元。这一机构的成立,必将打破之前“外储主要投于美元”的传统做法,间接引发人民币升值压力。

  花旗中国首席经济学家沈明高则表示,短期内人民币升值速度并不大可能加快,但就中长期而言,扩大波动区间还是会加速人民币的升值速度。摩根大通中国首席经济学家龚方雄更是认为,年内人民币将突破7.00元大关。

  警惕热钱入境套利

  手中有人民币的居民很容易产生这样的错觉:以前8块多钱换1美元,眼下,换1美元只需7块多钱,人民币自然是越值钱越好。但深谙宏观经济的金融专家却对此持保留意见。

  王晓萌指出,某种意义上来看,人民币汇率日波动区间的扩大,为人民币升值提供了更大的空间。在我国经济持续看好之时,这种预期将被国际游资(俗称“热钱”)视作金矿,吸引其到中国境内来购买正处于升值期的人民币资产,比方说高档物业住宅、中国公司的股票等。

  一个更为严峻的现实是,在央行此次加息后,目前人民币1年期存款利率已上调0.27%至3.06%,而美元利率仍维持在5.25%。美元与人民币利差的缩小,削减了热钱入境投资的成本。

  社科院金融研究所副研究员殷剑峰表示,热钱入境不仅加剧了我国流动性过剩的局面,而且还直接推高了房市、股市等资产价格。一旦市场对人民币升值预期发生逆转,境外游资的迅速抽逃将严重影响我国经济发展。年初,著名经济学家吴敬琏曾测算出我国境内已有30万亿美元的热钱存量。这个数据已相当于中国去年国内生产总值的1.5倍。

  基于上述风险,专家们普遍建议,外汇监管当局应加强监管外汇资金入境,并对外汇资金“宽进严出”的政策取向进行调整。目前,外管局已在包括广东在内的10个沿海省市,调查入境外汇资金的“来龙去脉”,以遏止短期投机资本。

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