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股改汇改奠定基础 牛市恰逢经济黄金时期


2006年12月15日6:19
  昨天,在市场关注的目光中,上证综指沉寂了5年之久的2245.42点历史高点,被2250.32点的新高取代。“尽管这个点位较之前的2245点仅高出了不足5点,但其背后却有着股权分置改革这样革命性举措的支撑,有着中国宏观经济高速发展和人民币持续升值的推动。”知名财经观察家侯宁评论说。

  即将过去的2006年,有许多证据可以印证专家和市场人士的观点。针对股权分置这一股市“顽疾”
而展开的改革,眼下已进入最后的“冲刺”。统计显示,截至12月11日,沪深两市已有超过95%的上市公司完成股改或进入股改程序,应股改而未股改公司仅剩105家。

  伴随中国外汇储备突破1万亿美元,人民币汇率频频呈现“加速跑”态势。中国股市创出历史新高的当天,人民币汇率中间价也首度突破7.82关口,以7.8197创下了汇改以来的新高。

  上海天相投资咨询公司资深策略分析师仇彦英也认为,股改、汇改的“双改”带来的制度性变革是股市走好的基础,而上市公司业绩的改善与资金流动性的充裕是股指创出新高的支持。

  向消费型社会转型资本市场有巨大机会

  富国基金副总经理陈继武指出,中国经济正处于历史上的最好时期,1985年到2001年,美国股市涨了12倍,中国台湾股市涨了十几倍。如果中国从重工业化社会向消费型社会转型成功,将给资本市场提供巨大机会。

  未来十年中国可承受GDP年均10%的增长

  交银施罗德基金副总经理李旭利认为,IMF等各大宏观经济专家对中国的经济增长总是低估,因为他们忽略一是人口红利;二是中国从管制经济向市场经济转型解放的生产力。中国经济能接受的极限速度是多少?从土地,人力,资本等三大要素价格看,人工工资和资本价格都还处于低水平,所以,未来十年,中国可以承受GDP年均10%以上的增长。

  美国经济略微放缓对中国经济影响不大

  上投摩根基金投资总监吕俊说,美国经济略微放缓对中国经济影响不大,中国旧的国际经济循环是与欧美贸易,以美元结算。在目前人们币升值的情况下中国低端消费品仍然有竞争力。而且中国新的国际经济循环正显露端倪,矿石等原材料的大涨让亚非拉国家获益,以中国企业的能力,这从中国挣去的钱是肯定能再挣回来的,所以与亚非拉的以货易货贸易可以平衡旧的经济循环。对中国的出口,投资不需太担心,消费能维持,资本市场的估值就主要与信心有关。

  股市进入新十年

  我们已经站在了中国股市的历史之巅,在这个位置上回顾过去、展望未来,颇有一番感慨。

  比较一下前后的两个高地,已经时过境迁,两峰已不能同日而语了。

  5年前的高地,中国股市的平均市盈率为58倍,而如今只有26倍;5年前的市场上市股票的市值只有现在的一半;5年前,市场的主体是小庄家,而如今市场玩家则完全不同了,除了境内的机构规模更扩大外,境外的热钱冲着人民币升值的利好想着法子进入中国股市。所以,当如今指数站在历史之巅之时,最大的感受犹如中国古诗中所描绘的“会当凌绝顶,一览众山小”,我们将面临一个全新的市场。

  还是这句老话:“股市没有昨天、只有今天和明天”。昨天已经离我们远去,不可重复,人们只能面对今天和明天,那么,冲破了历史高位之后,明天又会如何呢?

  从此之后,市场将没了参照系,分析人士说来说去都是上档的阻力位、下档的支撑位,如今压在头上的阻力位没了,支撑位也变得虚无缥缈了,前方的路是一马平川还是充满荆棘,谁都说不清楚,没了指标参照系的市场将变得更为刺激,这种心态在2245点的冲关战役中可见一斑,个股与指数大幅震荡的背后是人们缺乏方向感的写照。

  从此之后,赚钱的思路和方法比对行情的判断显得更为重要,光算命似地猜指数已经根本不能跑赢大市了,现在的市场操作关键在于选择品种、介入时机、胆量、耐心、组合技巧、套利手法以及不人云亦云的操作思路,在未来失去了参照系的市场中,这比什么都重要。

  从此之后,中国股市进入了一个新阶段,有人已经将未来的十年称为股市的“黄金十年”,而今年的走势被人们称作股市的“元年”,如果这种分析不是仅仅停留在指数层面上,而是一种市场结构的脱胎换骨上,应该说是有一定道理的。

  也许未来的市场给我们带来了这样的一种格局,即便是人们所说的大牛市,也未必能使所有人都赚钱;反之,即便市场走熊,也会有人赚钱,这就是市场多元化的格局。今年市场就演绎了这种格局,赚钱的人各有各的赚法;而不赚钱的人,其不赚钱的原因也是五花八门。这就是股市,一个永远让人憧憬也永远让人后悔的股市。

来源:青年报  选稿:吴月霞  作者:应健中   
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