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大策略"玩转"新股 抓住次新股"迎新"机会


2006年6月4日12:09

  本周影响市场的重大事件莫过于中工国际和大同煤业的IPO了,在全流通条件下,投资者应该如何操作新股呢?历史经验告诉我们,在新股上市前后,精心研究套利方法和与之相关的个股板块是获取超额利润的不二法门。在中工国际和大同煤业即将上市之际,我们特别总结了"挥"金"打"新股、关注"血缘"类个股、挖掘属性类似股票、抓住次新股的"迎新"机会、跟踪券商概念股五大"杀手锏",以飨读者。

  "挥"金"打"新股

  "包赚不赔"成为历史由于全面改革了发行制度,新股"包赚不赔"即将成为历史。作为一个成功的投资者顺应市场、时刻关注着市场和政策的变化是其投资生涯的必然要求。在这个过程中我们要注意哪些问题呢?

  第一,由于发行流程和文件都是全新的,我们必须要了解并掌握新办法中的具体规定并注重上网定价的发行流程。比如《办法》中明确资金申购遵循"一经申报不得撤单"的原则。投资者可以使用其所持的证券账户在申购日向交易所申购发行的新股除法规规定的证券账户外每一个证券账户只能申购一次重复申购除第一次申购为有效申购外其余申购由交易所交易系统自动剔除资金不实的申购一律视为无效申购。沪市规定每一申购单位为1000股申购数量不少于1000股超过1000股的必须是1000股的整数倍但最高不得超过当次社会公众股上网发行数量或者9999.9万股。深市规定申购单位为500股每一证券账户申购委托不少于500股超过500股的必须是500股的整数倍但不得超过本次上网定价发行数量且不超过999999500股。具体申购时间为T日上午9:30-11:30下午1:00-3:00等等。

  第二要注重一级市场的相关风险。随着新股发行市场化的推出投资新股没有风险、包赚不赔将成为历史。在新的发行体制下市场化因素将更为明显。所以投资者要重视对上市公司基本面的研究注重相关机构的一些研发报告以规避一级市场的风险。

  第三在全流通的情况下,我们要学会"变招"改变过去的选股思路和投资策略。随着新股发行新政的推出市场的投资思路将发生根本性的转变。即从奉行坐庄逐渐向价值投资转变注重上市公司的基本面、研究基本面将会被市场接受和推崇。比如习惯于一级市场"打新"的投资者由于申购中签而进入二级市场后因厌恶风险的本性使他们会主动关注那些风险较低、业绩较为稳定、回报率较高的蓝筹公司从而引导整个市场的二级投资者回归理性转变那种"重技术面轻基本面"的选股思路。

  最后随着新股发行日益临近一方面市场上各路人马开始调整持仓结构各机构会从手头累计涨幅较大、后市潜力预期小的个股中腾挪出资金空出仓位虚以迎新。另一方面机构投资者对新股发行可能带来新的优质上市公司有着较为强烈的预期那么质地较好的新股上市时无疑会对机构已经持有的同类个股产生"挤出"效应从而给这类个股的股价带来压力。随着新股发行日期的日益临近投资者要注意回避此类风险。

  工程机械、G兖煤:"血缘"类个股惹关注工程机械:龙工、中工树立"标杆"河北宣工持有首只新股中工国际股份,最近两个交易日连续涨停。投资者应密切关注参股已过会的准上市公司,同时,与准上市公司有"血缘"的个股也值得关注,其中市场最为关注的还是河北宣工等工程机械类的个股。

  随着经济全球化加快我们对工程机械行业景气度的评估应该在国际化视野中加以审视。根据最新消息卡特彼勒计划并购曾经包括G厦工、G柳工、河北宣工、中联重科、G三一、潍柴动力等一大批中国工程机械行业的龙头企业有望获得投资机会。

  在工程机械板块投资机会的把握上我们认为应以中国龙工和中工国际作为标杆来进行参照。

  G兖煤:比大同煤业更胜一筹沪市IPO方面,大同煤业力拔头筹。我们在深入分析上市公司投资价值后发现,G兖煤与大同煤业业务最为吻合,且G兖煤的技术含量更胜一筹,是投资"血缘"类个股的较佳选择。

  G国际、G北方、中色股份:属性相近而水涨船高中工国际主营国际工程承包,核心内容为成套设备与技术出口。因此我们可以重点关注:G国际(000881)、G北方(000065)、中色股份(000758)等。

  G国际000881:近朱者赤G国际与中工国际属性最为相近,目前公司在手的工程项目主要有3个金额约17.5亿元由于与中工国际相似点较多,新股上市可能导致G国际水涨船高。

  G北方(000065):PM超越纯工程企业G北方是PMprojectmanagement型项目总承包管理公司行业属性上与中工国际相近,而管理水平更胜一筹。与国内同类企业相比公司的盈利模式独特因而在中工国际上市前后,G北方也具有一定的投资价值。

  中色股份(000758):国际工程加速资源挖掘除了对有色资源的占有方面,中色股份的国际工程承包也比较突出,如位于蒙古国的图木尔廷敖包锌矿是由中色股份投资控股并开发建设的。良好的国际合作将使得中色股份在新股上市之际获得更佳的表现。

  次新股的"迎新"机会本周5个交易日中有4个交易日沪市成交金额超过三百亿元,增量资金进场迹象非常明显。应该说,以中石化、G招行为首的蓝筹股板块是本轮行情的发动机,但从后半周的走势看,这些大盘指标股都出现了明显的遇阻迹象,而盘面热度却始终没有冷却下来,因此它们也仅是起到点燃导火索的作用。后半周ST、建材、科技、次新等板块的轮番表演说明行情已经由指标股领军进入到了板块轮动阶段,在指标股保持强势环境下的板块轮炒将是下一阶段盘面的主要特征。

  因此,我们要取得超越大盘收益的关键就要准确把握各板块轮动的节奏,死守某一个阵营恐怕难有上佳的收益率。随着新股的不断上市,我们认为此前表现一般的品种则有望作为第二上涨梯队,将成为下阶段重要的获利来源,如下半周里逐渐走强的次新股。

  第一,回顾历史不难发现,在阶段性重要底部区域或股指盘整阶段,能带领大盘产生有力反弹或打开热点领涨新局面的多数都是次新股或与将要发行的新股股本相似的个股。如2002年"6·24"行情的龙头是次新股中海发展,2003年初的反弹行情龙头是次新股中信证券;而2003年年底从1307点启动的中级反弹,则是由中视股份等次新科技股率先启动。这些大的行情的急先锋都是由次新股或科技股充当的。当前在科技、蓝筹股两大人气股轮番成为冲击涨停的热点之后,同样人气较高的次新股成为领涨焦点的概率增大。

  第二,2001-2005长期、持续的低迷市道造成次新股超跌程度突出,部分2001年6月份之后上市的次新股长期超跌情况更是惊人,在技术上远离密集成交区域,一旦上涨可供反弹的空间较为广阔。

  第三,中小盘次新股具有较强股本扩张能力,在资金募集到位后,一般会产生一定效益,一旦有业绩增长或适当送、转题材推出,往往能相应产生一定较大炒作机会,从而对场内存量资金和场外观望资金产生巨大的吸引力。因此超跌小盘次新股掀起的新一轮攻击涨停高潮即将到来,投资者可积极投身其中掘金。

  因此,投资者可关注股改前一年发行、有业绩支撑、盘子适中、行业的市场属性较好、而今年以来涨幅相对较小的个股,在新股上市前后做适当关注。

  券商概念股:掘"新"攻略的杀手锏毫无疑问,IPO开启将给券商类上市公司和参股券商概念股带来实实在在的好处,投行业务将成优势券商新的利润增长点;未来参股券商的上市公司也将直接获益,挖掘券商概念股就成为我们掘"新"攻略的杀手锏。

  随着股市火爆券商业务收入告别冰点时期进入"扭亏为盈"阶段。根据我们统计券商今年1-5月经纪和自营业务收入共近500亿元。而随着行情爆发部分券商今年前五个月已经取得相当不错的利润,即使是与股市最火爆的年代相比业绩都是相当骄人的。

  从全年看,行情启动至今沪深两市每日日均成交量同比增长了115.5%高于历史最高水平而在目前的交易水平下券商经纪业务将获4000万至5000万/天的营业利润。而随着周四中工国际IPO的登台标志着券商另一块主营业务投行业务的全面恢复这将成为优势券商新的利润增长点。而目前证券市场的制度变革都将为优质券商提供稳定的收益来源未来以G中信为首的优势券商发展前景相当乐观。

  而新股IPO的正式开闸一方面给了券商承销业务的机会同时也为券商自身上市融资打开了大门。由此可见未来参股券商的上市公司也将直接获益。目前参股券商类上市公司的收益主要来自三个渠道:1、采用权益法核算券商业绩的上市公司能够按投资比例分享券商损益;2、获得券商的分红;3、券商上市推动相关上市公司投资价值提升。前期市场对于G雅戈尔、G成大和G敖东等参股券商上市公司的热捧正是基于这个预期,除了G中信、G宏源这两只上市券商和以上个股外,参股券商的上市公司还有:G两面针600249、G成大600739、亚泰集团600881、G锦江600754。

  值得注意的是,在新股启动前和新股上市的冲高阶段,上述跟新股相关的板块和个股均会表现比较良好;而当新股进入回调阶段后,相关个股的跌幅和杀伤力往往都较大。因此,投资者在看到上述机会的同时,也要注意其中风险,拒绝盲目,拥抱理性,才能在市场立于不败之地。

来源:证券日报  选稿:王永娟  作者:彭蕴亮   
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