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牛市选股仍需重质 冰火两重天的启示


2006年5月11日8:03

  近期股市犹若再现当年“5·19”行情的风采,跳空突破千五大关。但是冷静梳理个股表现,发现个股分化现象相当严重。

  统计区间与样本

  本轮行情起点是2005年12月6日,当日开盘1077.58点,囿于统计手段,截止日为2006年4月28日,历时95个交易日,指数上涨363点,涨幅达33.45%。

  统计表明
,有88只个股涨幅翻倍,其中前三甲可归纳为“有糖有色”,具体是南宁糖业256%,G株冶250%,中钨高新237%。如果将统计样本扩大至跑赢大盘,即涨幅大于同期指数33.45%,也不过仅有517只,占A股总数的三分之一。统计事实表明,有七成个股跑输大盘。其中,涨幅在0-33.45%的个股有661家,这些个股虽然表现逊色,但还不是最糟糕的,而有169只个股在久违的波澜壮阔行情中上演了不涨反跌的“另类”走势。

  绩优成长是强势主因

  仔细盘查涨幅翻倍的88只个股,发现有色金属股占绝对多数,占比为三成,其次是食品饮料(主要是糖)。这88只牛股还有一个共性就是2005年净利润大多数同比大幅增长。

  笔者还特意对照了一季度所有基金新增重仓股前十名(按市值排序),G中信、G宝恒、G中企业、石油大明、长安汽车、G新希望、G江铜、G敖东、G深振业、青岛海尔,发现有60%的个股在前述涨幅翻倍的大牛股名单中。

  为何沦落成熊股

  仔细审视跑输大盘,尤其在牛市欢乐颂中独自向隅哭泣的熊股,除宏图高科、G海立、G风神、G长电、海虹控股、东方航空等少数外,其余熊股2005年业绩均为亏损。其中表现特衰之股,往往是问题股。可见造成牛市熊股的最主要原因就是这些个股的基本面太差。

  冰火两重天的启示

  鉴于个股呈现严重的“三七分化”特征,所以投资者总体投资策略应“留强汰弱”,散户投资者死抱所套弱势股不动的操作陋习必须改变。纵然风水轮流转,但是阳光不会普照所有个股。其次选股不能简单地根据静态业绩,尤需关注业绩增长性这一指标。目前上市公司2006年一季报已公布,应重点考察2006年一季度净利润与主营业务利润同比均大幅增长之股。据此,一些一季度净利润大幅增长之个股值得关注。



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  • 来源:上海证券报  选稿:方翔  作者:陈宪   



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