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配置凸显四大看点 基金重仓中寻找牛股气息


2006年4月20日6:30
  昨日,首批17家基金公司旗下的80只基金公布了2006年第一季度报告。统计数据显示,开放式基金遭受了巨额净赎回,39只偏股型基金中就有11只基金份额减少了50%以上;基金公司整体投资策略转守为攻,大幅增持了房地产、有色金属等近期进攻性热点行业;同时,基金股票仓位大幅增加,开放式基金平均股票仓位从69.3%增加到78.1%,甚至出现8只基金股票仓位超过90%。

  在今年第一
季度,上证综指和深证成指分别上涨了11.82%和22.8%。在上述有限的指数宽度中,众多基金完成了行业资产配置方向的调整。由于日前披露的博时、大成、长盛、富国等17家基金管理公司旗下的80只基金中有62只属于股票型基金,因此,从这些基金的行业配置方向大体可以了解基金的思路。

  看点一:行业前景是关键

  从统计数据看,在今年一季度,各大基金集中对那些行业前景不甚明朗、产业牵涉因素较多的行业资产进行了集中减持。比如,“木材、家具类”资产被减持程度最高,减持比例达到了72.56%,紧随其后遭到减持的行业依次是“电力、煤气及水的生产和供应业”、“交通运输、仓储业”、“建筑业”、“医药、生物制品”,上述4个行业资产的减持比例分别达到了49.07%、47.36%、45.86%和24.48%。而“交通运输、仓储业”之中的G盐田港、福建高速、G天津港、楚天高速等一批高速公路和港口股也继续遭到减持。

  看点二:消费升级被“增持”

  从各大被“增持”的行业看,“房地产业”、“金融保险业”、“电子”和“食品饮料业”的增持比例都较2005年年末上涨了30%以上,其中,“房地产业”和“金融保险业”的增持比例更是分别达到了53.41%和49.58%。值得注意的是,一般情况下,市场的“主题操作趋势”往往存在着一定的惯性,在这几年房地产股纷纷被市场追捧的背景下,各大机构投资者对于该板块的增持行为,无疑是强化了对于该行业良好前景的预期。而从“房地产业”、“金融保险业”资产遭到大规模增持也可以发现,人民币升值以及消费升级,已经逐步深入人心。最为典型的一个例子是,去年底看好G华侨城并列入10大重仓股的基金有7只,而在今年一季度末,有14只基金把该股列为10大重仓股之一。

  看点三:配置效果已展现

  从各大行业资产配置情况看,处于增减持比例“中间”部位的行业,已经在市场中显示出机构大量配置的效果。比如,基金在今年一季度提高“批发和零售贸易”资产比例至10.53%、“传播与文化产业”资产比例至29.65%。从一季度分类指数可以察觉,沪深两市的商业指数明显强于大盘,比如,上海市场的商业指数一季度上涨幅度为19.68%,领先上证综指7.86个百分点。而在近一段时间里,沪深两市的有线网络股表现出众,如ST明珠、G广电等走势十分强劲。

  看点四:稳步增持前期热点

  统计数据显示,基金在一季度提高了“金属、非金属”行业配置比例达到了27.07%。应该说,该增加幅度处于各行业增持比例的“中游”水平。显然,前期的有色金属股热情尚未“退潮”,有色金属资产这一典型的周期性行业仍处于“惯性”增持的状态中。事实上,在大盘前期处于调整过程中,最先发力的就是前期热点如有色金属板块,在进入二季度行情后,有色金属股走势依然处于大的上升周期之中。



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  • 来源:广州万隆  选稿:实习生 吴月霞    


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