西部大开发再吹冲锋号 哪些股有搞头

2012年2月27日 08:31 来源:和讯股票 选稿:李浩翔

  "又可以赚钱吃串串了!""国务院批复了《西部大开发"十二五"规划》,川股又有搞头了哦。"2月20日,某券商营业部大户室的喧腾引起了成都商报记者的注意。

  众所周知,西部大开发的十多年,也是西部地区经济建设取得巨大成就的十多年,四川的发展更是令人瞩目。在《西部大开发"十二五"规划》(以下简称《规划》)指引下,作为川企当中的佼佼者,80余家四川上市公司更能分享到巨大的"政策红包"。成都商报记者综合各方观点,梳理出一些较为典型、颇具投资价值的川股以飨读者!

  正所谓"工欲善其事,必先利其器"。既然瞄准了《规划》将带来的机会,那首先就要对《规划》的主要内容了然于心,因为这样就可以"顺藤摸瓜",找出相应受益明显的上市公司。

  《规划》明确了西部地区七大发展目标,包括:区域经济增速和城乡居民收入增速"双高于"全国平均水平,新增铁路营业里程1.5万公里,森林覆盖率力争达到19%左右,单位地区生产总值能源消耗下降15%左右,单位工业增加值用水量降低30%,九年义务教育巩固率达到90%以上,城镇化率超过45%。

  《规划》还提出支持成渝、关中---天水、广西北部湾等11个重点经济区率先发展;支持攀西---六盘水等8个资源富集区集约发展;支持秦巴山区等集中连片特殊困难地区跨越发展。还明确提出了"十二五"时期西部大开发的重点任务及重大工程,包括:继续把基础设施建设放在优先位置,加快构建以交通、水利为重点的适度超前、功能配套、安全高效的现代化基础设施体系;深入实施以市场为导向的优势资源转化战略,坚持走新型工业化道路,积极承接产业转移,努力形成传统优势产业、战略性新兴产业、现代服务业协调发展新格局。

  国家发改委有关负责人表示,交通建设重点解决通道建设和路网完善问题。铁路建设要加快西部地区与东中部地区联系的区际通道、与周边互联互通的国际通道建设;公路要进一步强化路网衔接,打通省际"断头路",建设连接东中部地区的公路干线和国际运输通道;民航要加强枢纽机场和干线机场建设,新建一批具有重要作用的支线机场。

  此外,西部地区还将积极培育战略性新兴产业,尽快形成产业竞争新优势;大力发展现代服务业,努力提高服务业的比重和水平;有序承接产业转移,把承接产业转移与优化调整产业结构、建立现代产业体系有机结合起来,形成东中西部地区合理的产业分工格局。

  仔细梳理《规划》内容不难发现,在"十二五"期间的西部大开发浪潮中,成渝将成为率先发展的重点经济区,以交通、水利为重点的基础建设被放到了重要位置,优势资源转化战略、城乡居民收入等,也是未来政策推动的方向。

  华安证券分析师指出,《规划》的重点仍在西部地区的基建、资源、能源等相关行业,相关上市公司将从政策扶持中获益。

  业内人士指出,处于不同行业的上市公司,因为受益的先后、程度不同,在炒作时机上也不尽相同。如果按照三个梯队来划分的话,第一梯队就是与基建相关的建筑、建材等行业;第二梯队则是基建和生产相关的工业配套行业,比如能源、物流、港口以及机场等行业;第三梯队则是受益经济发展和居民生活水平提高的消费类行业,包括房地产、零售、酒店餐饮、医药、家电、汽车等行业。

  第一梯队:

  基础设施建设

  俗话说"要致富先修路",基础设施建设为经济发展奠定基础,同时经济崛起促进消费升级,然后又会对基础设施提出更高的要求。

  招商证券指出,根据四川"十二五"规划,成都将建成西部最大的国家级综合交通枢纽,公路方面实现主要进出川通道由普通公路到高速公路的跨越,到2015年新增11条,形成18条进出川高速公路大通道,并逐步完成内循环。十二五期间四川公路投资总额达3650亿元,相比"十一五"增长78.3%,其中高速公路投资约2150亿元,国省干道及农村公路1500亿元。

  《规划》明确提出:"继续把基础设施建设放在优先位置,加快构建以交通、水利为重点的适度超前、功能配套、安全高效的现代化基础设施体系"。

  需要指出的是,从过去资金对区域概念炒作看,基建类公司是最先受到关注的,且有爆发力强的特点。因此,在《规划》利好公布初期,投资者可以重点关注基建类川股。

  成都路桥(002628)

  有望抢占开发先机

  成都路桥由隶属于成都市交通局的成都市公路桥梁工程公司转制而来。公司主要从事公路工程、桥梁工程、市政工程的施工和公路养护等业务,拥有公路工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、桥梁工程专业承包一级、公路路面工程专业承包一级、公路路基工程专业承包一级、公路交通工程专业承包交通安全设施等资质,是四川省内资质涵盖面最广的承包商之一。

  资料显示,2007~2010年成都路桥在成都市场平均份额为16%,是成都市场龙头公司之一。在四川省内,公司也一直是综合实力和市场份额排名靠前的建筑企业。

  招商证券指出,2011~2013年可能是成都路桥规模的一个阶段性快速增长期,由一个15亿元规模的公司变成一个40亿~50亿元规模的公司。此后或将寻求投资经营与施工经营并举,使得利润增长超过规模增长。

  同时,公司在2012年还存在一些超预期的可能性:一是中西部基建可能受益于财政政策的结构性微调;二是公司若扩大注册资本金,那么可承接业务的数量上限将大幅上升,可能导致新签订单超预期;三是四川及成都将交通建设放在优先发展地位,天府新区、内环改造和北改目标明确。按2012年15~18倍市盈率估算,公司股价应该在24~28.8元。

  成都路桥此前公布的业绩预测称,由于近两年大幅增长的中标合同带来的营业收入增长在本年有所体现,同时公司进一步深化精确管理,严格控制成本费用支出,提高了盈利能力,预计2011年净利润为盈利1.72亿~1.98亿元,同比增长45.12%~67.06%。

  四川路桥(600039)

  重组带来新机遇

  四川路桥被国信证券视为受益《规划》确定性更强的投资标的。从公司2011年中报看,桥梁工程、道路工程和隧道工程依旧是支持公司业绩的"三驾马车",营业收入分别达到了16.4亿元、5.2亿元和2.7亿元。

  国信证券指出,目前四川交通基建的规模很大、增速较快,同时本省企业在省内竞争优势较明显,市场占有率较高,目前正在进行重组的四川路桥,其重组的标的资产---四川路桥集团,在省内高速公路市场占有率为30%~35%,受益的确定性更强。

  按照2011年5月的方案,四川路桥计划向控股股东铁投集团以9.11元/股的价格发行2.75亿股(差额以现金补偿),用于购买铁投集团下属路桥集团100%的股权,包括四川川交路桥公司和双碑隧道建设公司、戎州大桥开发公司、成德绵高速公司、成自泸高速公司这几个成熟投资路桥收费公司等资产。重组将解决长期以来困扰上市公司和铁投集团的同业竞争问题,实现路桥施工资产的整体上市,推动上市公司成为集规模优势与技术优势于一体的国内路桥施工行业领先公司,有利于上市公司做大做强。

  根据券商按照2010年数据测算(2011年年报数据尚未公布),2010年四川路桥资产注入后将实现收入146.4亿元,是资产注入前同期收入水平的3.2倍;将实现归属母公司净利润4.34亿元,是现有水平的4.4倍。目前,重组事宜正在推进当中,已经获得四川省国资委同意,并已经收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》。

  另外,四川路桥此前公告,由于施工业务产值大幅度增长及其盈利能力增强,公司预计2011年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年度相比增长60%左右。而由四川路桥控股子公司---四川巴郎河水电开发有限公司负责开发建设管理的康定县巴郎河梯级电站,已经全面并入四川电网运行。

  中铁二局(600528)

  沉睡中的川内"铁老大"

  说到基础建设,除公路建设外,铁路也是无法回避的话题。《规划》同样对铁路建设提出了明确的目标。四川上市企业中,独具这一题材的中铁二局进入了成都商报记者的视线。

  中信证券指出,"十二五"期间国家重点发展的成渝经济区极有可能成为中国经济增长"第四极"。中铁二局作为以基建为主业、总部位于成都的企业,未来将会迎来铁路基建及成渝地区基建订单的新一轮高峰,而地产业务聚焦成都、一二级土地联动开发的模式将使得公司受宏观调控影响较小。

  已公布数据显示,中铁二局2010年新签合同额666亿元,同比增长51%。承揽工程项目合同金额520亿元,同比增长25%,其中铁路项目合同金额339亿元,占比达65%。截至2011年9月24日,公司年内累计中标工程93项,中标金额达到279.5亿元。其中铁路项目7项,金额1.4亿元,非铁路项目86项,金额278.1亿元。

  需要指出的是,2011年三季报显示中铁二局的业绩并不乐观---公司实现41249.38万元的净利润,同比下滑40.63%。对此,业内普遍认为是由于公司毛利率较低的物资销售业务收入增长、占比提升,拉低了整体毛利率水平,同时受铁道部资金紧张影响,公司借款大幅增加以应对营运资本的上升,报告期末公司三项借款相比年初增加23.8%,造成利息支出上升。不过从长期来看,在西部大开发的背景下,中铁二局有望依靠政策红利走出低谷。

  中铁二局作为老牌川股,一直受到资金偏爱,在2008年9月至2009年7月的一轮行情中,中铁二局股价涨幅在500%以上。而在近期反弹中,中铁二局表现得比较滞后,涨幅只有20%。

  四川双马(000935)

  基础建设后勤保障

  在西部大开发"十二五"的浪潮中,作为基础建设最为主要的材料之一,水泥无疑会面临巨大的市场需求。身为四川省的主要水泥企业之一的四川双马,2011年拥有产能达到690万吨,世界水泥巨头拉法基对于四川双马的资产注入更成为公司的亮点。

  东兴证券分析师近期对四川双马进行实地调研后指出,四川省地理位置的特殊性使得区域水泥市场封闭性强,2009年以来由于四川省水泥产能的集中投产和需求增速在地震灾后重建后开始下降,虽然短期区域供需形势不乐观,但区域水泥行业景气度下降出现接近底部迹象。

  2011年2月,四川双马定向增发2.96亿股收购拉法基中国都江堰水泥50%股权获证监会核准。都江堰公司有3条水泥生产线,共计产能540万吨,占到公司总产能的78%。同时拉法基中国承诺,2011~2013年都江堰公司剔除非经常性损益后的利润达到5.52亿元、4.97亿元和4.76亿元。这为四川双马的每股收益提供了稳定的保证。

  东兴证券指出,四川双马实际控制人拉法基中国在中国的水泥资产(除了四川双马外)还约有1700多万吨,2010年承诺未来3~6年的时间内全部注入四川双马。目前公司正在筹划新的增发收购计划,当前处于资产核定阶段,具体完成时间具有不确定性,预计2013年完成的可能性大,届时四川双马水泥产能将超过1000万吨,增长52%。

  据介绍,2011年四川地区水泥新增产能约1500万吨,落后产能淘汰约1449万吨,区域产能净增较少,2012年仅有500万吨产能投产。随着落后产能淘汰的进行,2012年供给压力趋缓,供需形势正在向积极方向转变。

  第二梯队:

  基建拉动产业

  基础建设作为"十二五"西部大开发的龙头,将对很多产业形成直接拉动,大致来看,能源、资源、物流均在范围内。

  从国家发改委有关负责人针对《规划》中"更加注重充分发挥区域比较优势"、"深入实施以市场为导向的优势资源转化战略"、"建设国家能源、资源深加工、装备制造业和战略性新兴产业基地"的表态看,政策将鼓励企业合理开发和利用丰富的自然资源。

  《规划》还涉及加快发展现代特色农业,加强农田水利建设和中低产田改造;积极推进农业机械化,调整农业结构;大力发展设施农业,推进农业标准化生产和产业化经营;加强农技推广、动植物疫病防控和农产品质量安全监管等内容也应该受到关注。

  川投能源(600674)

  川渝经济"发电机"

  川投能源现拥有田湾河、嘉阳电力、天彭电力、交大光芒4家控股公司;拥有二滩水电、新光硅业(相对控股)、长飞四川、国电大渡河4家参股公司。截至2011年9月,公司资产总额达134亿元,控参股电力总装机容量达978万千瓦,权益装机286万千瓦,资产和装机规模在全国各地方国资电力上市公司中名列前茅,在四川省6家电力上市公司中位居第一。

  资料显示,川投能源持股48%的二滩公司,目前已开发运营总装机容量330万千瓦,设计多年平均发电量170亿千瓦时,为川渝电网中最大的电源点。其开发的雅砻江流域水能资源集中,天然落差大,流量丰沛稳定,水力资源技术可开发容量3461.96万千瓦,技术可开发年发电量1516亿千瓦时,在全国规划的十三大水电基地中,雅砻江排列第三。雅砻江干流规划分三个河段,拟定21级电站,分四阶段开发,预计2025年以前,雅砻江流域开发全面完成,届时二滩水电拥有发电能力将达到约3000万千瓦。

  川投能源近期公告称,二滩水电2001年10月与攀枝花高耗能投资开发有限责任公司签订的《协议书》已于2011年年底到期。自2012年1月1日起,二滩水电与攀枝花高耗能投资开发有限责任公司协议涉及的25亿千瓦时电量全部纳入四川省上网电量范围,执行批复上网电价0.278元/千瓦时,具体按四川省丰枯峰谷分时电价政策执行。

  长城证券根据此次电价上调0.1165元测算,税后电价上调约0.1元,按照协议电量25亿度计算,二滩水电会因此增加年收入约2.5亿元,去除所得税15%后,归属川投能源的净利润约增加1.02亿元,折合每股收益0.11元。另外光大证券指出,根据控股股东川投集团承诺,在公司可转债发行一年内注入四川省电力开发公司股权,公司已于2011年3月发行可转债,目前已开启注入时间窗口。

  吉峰农机(300022)

  农机连锁龙头

  作为首批在创业板上市的川企,曾被喻为"农机行业苏宁电器"的吉峰农机绝对令人印象深刻,因为特有的农机连锁概念,让其在上市之初受到了市场资金热捧。短短一个多月时间,股票从17.75元的发行价一路上攻至近百元高位,至今还是不少四川股民茶余饭后津津乐道的谈资。

  根据公司网站公布信息,截至2011年3月31日,吉峰农机已形成直营店160余家、乡镇经销服务网络近2000家,网络覆盖四川、重庆、云南、贵州、陕西、江西等19个省(市、区),是我国最大的农机流通企业,也是我国农机流通行业首家上市公司。

  在《规划》重点提出农业机械化、大力发展设施农业的背景下,作为农机连锁龙头的吉峰农机,自然而然地受到了各方的关注。需要指出的是,公司也同样受益于2012年"中央一号文件"提升农业技术推广能力,强化农机推广服务的政策指引。

  天相投顾分析师王旭认为,吉峰农机能够充分享受政府对农业机械化的政策优惠与补贴,市场占有率不断提升,不仅能够规范当地的农机流通市场,还能形成规模优势,对上游厂商产生较强的议价能力,伴随规模的快速扩张,公司业绩也将快速提升。

  从业绩看,吉峰农机上市后也保持了比较稳定的业绩增长。从2012年1月发布的业绩预报来看,受益于政策的拉动和市场网络的扩大,公司预计2011年净利润约7306万元~9298万元,比上年同期增长10%~40%。

  第二梯队其他川股代表:仁智油服、东方电气、攀钢钒钛、通威股份、宏达股份

  第三梯队:

  消费、文化产业

  不管是大力推动基础建设,还是发展特色产业,都是为了促进西部经济的发展,而地方经济的发展,归根结底也是为了提高人民的生活水平。正如《规划》中,将西部地区经济增速和城乡居民收入增速均高于全国平均水平,作为重要目标之一。

  不过需要提示的是,与基础建设和其拉动的相关产业相比,通过提高人民收入水平而提升消费水平的过程较为漫长,并不会在利好政策公布后立即显现。所以在以区域发展为主题的炒作序列中,消费板块往往处于最后一个梯队,而且相对于前两个梯队,其板块的爆发力并不突出,优点则在于持续性相对较强。

  成商集团(600828)

  立足四川的商业龙头

  说到成商集团,即使是没有涉足过股市的四川人,也会有所耳闻。公司的前身正是成立于1953年的成都人民商场。历经五十余年的发展,成商集团已成为西南地区最大的综合性商业企业集团之一,业务涉及零售百货、地产开发等领域。公司下属门店覆盖成都、绵阳、南充等省内重点城市的核心区域。

  成商集团2月24日公布的年报显示,2011年公司实现营业收入20.4亿元,比上年同期增加19.26%;实现归属于上市公司股东的净利润逾1.9亿元,比去年同期增长41.52%,剔除出售资产和政府补贴等非经常性损益的影响,净利润比上年同期增长47.17%。同时公司还提出"10送3派0.4元(含税)"的分配预案。从市场表现看,这一份"成绩单"受到了市场的认可,成商集团昨放量上涨5.67%。

  成商集团表示,公司重点主营门店及拟开业项目均位于成都市,将持续受益于政府升级传统商贸打造"千亿市场"和"百亿商圈""对春盐商圈业态优化升级"的工作目标,受益于市委"抓好天府新区商业中心规划建设,加快形成立城优城的'双中心'城市商业新格局"的战略规划。对于2012年,成商集团计划持续引进中高端品牌,优化商品结构,全力开拓成都及省内二三线城市新兴市场,扩大公司主营规模,计划实现年营业收入23.5亿元。

  业内人士指出,四川省较高的消费倾向为公司发展带来了较好的基础,而西部大开发战役的持续推进,带动地方经济的发展,有望进一步推动公司成长。

  博瑞传播(600880)

  受益双重政策利好

  除物质消费外,精神层面的消费也是消费领域不可或缺的组成部分,而且在生活条件日益提高的现在,后者占据着越来越重要的位置。

  近期以来,《国家"十二五"时期文化改革发展规划纲要》的出台,以及大力鼓励文化产业发展的表态,都曾引发A股市场文化传媒板块的集体异动。在川内上市公司中,博瑞传播因为特有的文化传媒"标签"而备受关注。而作为西部地区最大的综合性媒体经营公司,受益于西部大开发和鼓励文化产业发展的双重利好。

  资料显示,博瑞传播目前拥有都市日报、财经日报、户外广告、互联网等主流媒体经营业务,并着手打造网络游戏、娱乐传媒、文化创意等新媒体产业经营链,2011年前三季度,公司实现净利润达2.8亿元,比上年同期增长了12.25%。

  值得一提的是,近期博瑞传播因为公布了三则收购计划而备受关注,分别是控股子公司四川博瑞眼界拟1.26亿元收购海南博瑞三乐60%股权,博瑞三乐现拥有海口、三亚、文昌等地区共90余个户外广告媒体资源;控股子公司博瑞广告0.18亿元收购泽宏嘉瑞55%股权,拓展全案广告业务,培育新的利润增长点;而最引人关注的,则是公司5000万入股天堂网络,获得56%股权,取代九城成为韩国T3《Audition2》内地5年独家代理,《Audition2》正是著名网游《劲舞团》续作。

  光大证券表示,增资入股天堂网络将助力博瑞传播网游业务由开发运营向代理运营拓展,延伸网游产业链,同时也为网游业务国际化积累人才和运营管理经验,让公司后续转型发展趋势更加清晰。公司当前估值已处传媒板块低端。

  第三梯队其他川股代表:五粮液、泸州老窖、四川长虹。 

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