空头连续增仓 楔形通道面临方向抉择

2012年2月21日 08:10 来源:证券日报 作者:吴珊 选稿:李浩翔

  分析人士表示,降准只是延长了此轮反弹的时间,要彻底转市还需实体经济复苏和需求面改善的配合

  在期货总持仓维持较低水平的背景下,期货主力合约IF1203已渐现滞涨态势。而中国人民银行于18日晚间宣布,将于2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,无疑对昨日股指期货市场的全线收涨起到了不可磨灭的提振作用。但是,利好效应并未在昨日盘面表现上有所延续,沪深300指数和期指四合约均呈高开低走态势。

  分析人士表示,降准只是延长了此轮反弹的时间,要彻底转市还需实体经济复苏和需求面改善的配合。短线来看,期指已运行到楔形通道末端,面临方向选择的关键结点,建议在保持多头思维的同时谨防回调。

  期指溢价总体有限

  昨日,期货主力合约IF1203以2579点小幅高开后震荡回调,虽然盘中一度涨至2586点,但午后延续下行,涨幅有所收窄。截至收盘,IF1203报2552.4点,微涨2.6点,涨幅0.1%,成交量299808手,持仓量增加5614手至46436手。

  其他合约方面,IF1204合约报收2561.6点,上涨11.8点,涨幅0.46%,持仓量958手;IF1206合约报收2577.4点,上涨4点,涨幅0.16%,持仓量4919手;IF1209合约报收2604.6点,上涨3点,涨幅0.12%,持仓量714手。

  从期现溢价来看,期市跌幅明显小于现货市场,IF1203合约升水幅度略有增加,收盘时升水11.69点。具体如下:沪深300指数收于2540.71点,上涨3.62点,IF1203合约基差-11.69,基差率0.46%;IF1204合约基差-20.89,基差率0.82%;IF1206合约基差-36.69,基差率1.44%;IF1209合约基差-63.89,基差率2.51%。由此可见,期指主力合约收盘时升水幅度较盘中有所缩减,至11.69点。此外,1204合约与1203合约之间价差9.2点,1206合约与1204合约之间价差15.8点,1209合约与1206合约之间价差27.2点。

  申银万国指出,目前期指溢价总体有限,但盘中波动仍会比较明显。当期指基差波动剧烈时,投资者可采用“积少成多”套利策略,滚动操作,获取较高收益。

  此外据统计,昨日IF1203主力合约,前20位持买单量显示,多头持仓量增加3603手,至30702手;前20位持卖单量显示,空头持仓量增加4225手,至36993手。分析人士指出,目前市场多空双方分歧明显,且空方势力渐现“防守反攻”迹象。

  面临方向性选择

  由于昨日沪深300指数和期指四合约均呈高开低走态势,市场各方对此次央行“降准”对国内期货市场的影响产生分歧。

  分析人士认为,期指的本次反弹,从基本面来看并无太多实质性利好,本轮“降准”更多的着眼于远期资金,央行下调存款准备金率并不意味着货币或加快松动,且可能反映实体经济的严峻性,因此“降准”只是延长了此轮反弹的时间,要彻底转市还需实体经济复苏和需求面改善的配合。

  对于“降准”以及欧债危机现转机,强劲利好并未引发市场的持续做多热情,瑞达期货指出,股指高开后震荡走低逐渐回补跳空缺口,显示市场对本次“降准”反应比较谨慎,不过“降准”使得短期流动性得到改善,期货主力合约IF1203持仓量大幅增加,说明多空博弈激烈程度陡然上升,或面临方向性选择。

  银河期货表示,央行此次操作之后会观察效果、等待3月初公布的2月份经济数据,尤其是外汇占款数据、银行流动性数据和通胀数据。在此之前不会有大动作,仅会以公开市场操作的方式做出“微调”。此次操作再次确认了股市的政策性底部,但市场仍有可能随着中国经济的“软着陆”再次出现一定程度的下跌,但难以跌破前期的底部。

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