编者按:2008年4月23日晚间，中国财政部宣布将证券交易印花税税率从4月24日起由3‰下调至1‰。2008年两会，部分全国政协委员呼吁降低股市交易成本，政协“一号提案”建议下调印花税税率。 |
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回顾证券交易印花税调整的历史，无论是印花税的下调还是上调，从历史数据看，股市表现一般为熊牛互现，对熊、牛市场的基本态势没有根本影响。
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证券交易印花税1990年首先在深圳开征，同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，内地双边征收印花税的历史开始。[全文]
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1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，升幅达694%。[全文]
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1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%。[全文]
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1996年初至1997年5月，印花税依然为3‰，深市呈现大牛市行情，指数上涨660%多。[全文]
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1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，沪指半年内下跌近500点，跌幅达到30%多。[全文]
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1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。[全文]
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1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。[全文]
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2001年11月16日印花税率再度调低至2‰，股市又产生一波100多点的下行波段行情。[全文]
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2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。 [全文]
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2005年1月23日,财政部决定从2005年1月24日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由现行千分之二调整为千分之一。[全文]
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2007年5月30日，印花税税率从1‰到3‰，大盘过近两个月的震荡调整后重新步入升势，直到当年10月中旬。[全文] |
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“‘救市’最直接的办法就是降低印花税，或者单边征收。”昨日，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，“我判断现在不应该是熊市，股市缺的不是资金，而是信心。”在出席和讯网举办的“《中国资本市场发展报告》暨当前资本市场形势研讨会”时，曹凤岐教授面对众多媒体发表了上述看法。 |
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夏斌表示，他反对简单的行政“救市”的原因主要是由于，历史的经验表明，一个市场要稳健的发展，政府的作用不是在股市高或者低的时候通过行政手段对它进行干预。不过“结合国际的游戏规则，和我们自身的发展战略，适当的调整一些政策，改善一些制度，这是可以说的，也是可以做的。” |
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对于市场普遍呼吁的降低印花税，业内专家认为这其实只能起到安抚投资者情绪的作用，并不能决定股市的反弹和健康发展。谢国忠表示，如果投资者进行的是价值投资，那么投资者不会过多地考虑交易成本。政府调节印花税的过程对股民传递的更多是一个政策信号，如下调税率，股市或许短期会涨一涨，但中长期对股市没有影响。
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郑新立表示不赞成这个观点。他认为，中国股市还在发展过程中，尚不成熟。“国外一些发达国家的印花税只有万分之几，中国是千分之三，应该说是比较高了”。郑新立说，“既然在去年股市疯涨的时候，监管部门采用提高印花税的方法抑制它的增长，同样在大幅下滑的时候，也应当用这个手段来调控整个股市的涨落。” |
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"千唤万唤始出来"。印花税终于降低了。这对连续下跌的股市，刺激不会小。对广大散户来说，当然是件盼望已久的大事。有必要回顾一下历史。相信，股市的起伏，总是波浪式。毕竟是经济状况的“晴雨表”。更是资本市场健康发展的标志之一。 |
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我们认为管理层会根据市场的反应和表现，相机抉择备好了其他的配套利好措施，共同构成一系列救市的措施网，比如降低印花税、推出融资融券、暂缓再融资和大型IPO等等。
最后，鉴于目前的经济形势，宏观经济的基本面还是面临诸多不确定性，我们重申：二季度A股市场面临的最大系统风险是全球经济滞胀趋势加剧。 |
自四月二十四日起，内地证券交易印花税将由现行的千分之三降至千分之一。印花税调降是A股本轮下跌以来市场普遍冀望的利好，如今最终兑现，离二十日夜宣布规范“大小非”解禁仅四天，此间市场人士认为，政策利好“组合拳”已明确祭出。
最近一周内地政策“组合拳”频密出手，证监会20日发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，限制大小非解禁，23日国务院又通过《证券公司监督管理条例》等两项针对证券公司的规范制度。市场期待的利好“组合拳”已渐明朗，可看作市场机制的灵活与“因时而变”，亦可解读为政府针对前期沪深股市低迷的“有作为之举”。 |
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