图为纽约梅隆银行资产管理公司总裁兼首席执行官、纽约梅隆银行集团副主席罗纳德欧汉利先生在互动环节回答记者提问。(点击图片浏览图集)

    东方网陆家嘴论坛前方报道组5月16日现场报道：在今天下午举行的以“危机过后的国际金融服务业”为主题的陆家嘴论坛第八分会场讨论中，纽约梅隆银行资产管理公司总裁兼首席执行官、纽约梅隆银行集团副主席罗纳德·欧汉利出席并作演讲，以下是罗纳德·欧汉利演讲实录全文：
　　
　　[罗纳德·欧汉利]主办方让我们介绍一下，新的监管框架是什么？危机给我们带来什么影响？对上海成为金融中心有什么影响？在左边没有一切都是正确的，在右边一切都没有了。如果你这样想就很好概括了这样的情况，危机。虽然危机非常严重，我们一直谈论现在的环境，但是我们却忘记了一点，就是我们怎么会变成现在这个情况。第二，危机之前也有过一段好光景，这让我们想到一些经济的背景，金融的全球化带来经济和贸易全球化，就带来了繁荣。这种经济繁荣是难以想象的，在70年代也是难以想象的，我们不能忘却这一点。更多人体验到了经济富裕带给他们的成果。
　　
　　[罗纳德·欧汉利]你想得更近一些，2007年之前，每一个经济体都进行了增长，除了少数国家，其他所有的经济体都体现了增长，不是说他们如何特别，只是说明，今天这个情况之前有过一段好光景。我们好好想一想如何回到过去的情况，但是我们知道好光景、坏光景都会出现。我们需要做一些监管方面的改革。我说的东西可能没有听过，现在我们必须监管过度的杠杆，我们必须限制过度杠杆的途径。为什么会出现过度杠杆？存款率高的国家和赤字率高的国家非常不平衡。这可能会带来过度的杠杆。第二是利率下降，第三就是全球对于投资收益的饥渴，所有的投资人都希望把那些存款用于高收益的产品当中去。在美国的杠杆就像一个驱动器一样，其实住房政策也是带来高杠杆的一个驱动器。根据美国住房政策，美国鼓励所有人，无论成本，拥有一个房子，所以出现了次贷这样的产品。之前住房政策希望每个人都能够买得起房子，之后出现了次贷危机。主要是风险管理的缺失。
　　
　　[罗纳德·欧汉利]听到很多人说复杂的衍生品、复杂的新产品带来的问题，我一点也不同意，如果看看衍生产品市场表现，表现是你想它这样就这样了。其实我们应该想到衍生产品的表现就是这样的。我们放贷的时候已经允许借款人没有任何的还款能力，我们之前设计就是这么做的，这不是衍生产品自己的责任，因为模式出现了问题。我们应该改变我们的业务模式，当然要谈这个，再多时间都不够。全面性的银行会回到我们实现当中，基本的功能，需要吸储，这样才能竞争，因为银行也需要存款来进行投资。我们又回到了关系银行业，对于其他银行来说，再也没有光提供服务的银行，证券化市场我等一下会详细说，保险公司有很多不透明的风险，在保险公司，现在要变得透明，风险透明化，有很多的年金，看到对冲和对冲的技巧，你会看到越来越多的需要来获得固定的年金。
　　
　　[罗纳德·欧汉利]最后是评级机构，我想谈谈评级机构。我们必须改变原来一些公司自己付钱资助的机构，改变成就是由用户来付款、付钱给这些公司，而不是被评级公司付钱。这样才能保持其客观性。这就是需要改革的业务模式。
　　
　　[罗纳德·欧汉利]监管方面应该做什么？首先我们监管者必须坚持高质量的风险管理，如果年纪够大，应该记得SOL存贷款出现的危机，这不是很复杂的，只是基本地方出现了一些问题，我们需要更多的透明度来进行风险管理，监管者了解这一点，我们不能让风险处于这种半透明之中。第二我们必须很好的去定义风险的偏好，监管者必须做出定义，让风险管理放入战略决策当中去。第三，我们要坚持恰当的风险治理结构，我们不能坐在那里说别担心。我们看看现在信贷组织很好的进行信贷放贷机构的风险管理。另外基于文化的风险管理，我们必须建立起风险和薪酬之间建立起一样的关系。将来我们还会推出债券化的模式。在美国银行当然会放贷，但问题是这个引资银行受到了打击，我可以向各位保证整个世界，如果光用标准银行来放贷，这个额度是不够的，需要一些证券化才能保证充足的信贷，但这个更需要透明度，这是非常必要的，将提供足够的能力，而且提供针对性的现金流。监管者必须要保证我们的证券化市场还是得以发展。
　　
　　[罗纳德·欧汉利]最后最关键的一点，我们必须重新定义最大而不能倒闭的，我认为这是错误的，我们行业一直讨论道德的风险，这个概念很模糊，很多人对于太大猜错了，在我们这个公司，好比贝尔斯登，我们觉得当时太大了，所以不能倒闭。有一些人猜错了。第二如果机构被认为是太大所以不能倒闭，我们必须有不同监管，这样会有过多的选择。当然我不是知道所有的选择，但是我们必须认识到太大而不能倒闭，我们需要重新定义，而且这些机构需要不同的监管。总之而言我们谁都不希望出现危机，但是我们看看上海现在的现状，这里正在发展起一种新的体制，我想可以吸收很多这一次危机教训，未来能够做得更好。

欧汉利:金融危机中监管者可"四步走"

点击进入专题>>>>2009陆家嘴论坛

点击查看更多陆家嘴论坛新闻