我要投稿   新闻热线:021-60850333
10股破净72股破发 弱市价值投资捕长牛?

2015-8-24 08:15:42

来源:一财网 作者:黄思瑜 选稿:王昕晨

原标题: 10股破净72股破发 弱市价值投资捕长牛?

  今年6月15日开始,A股的一场急跌致使牛市行情向弱势行情转换,震荡市下近九成个股遭遇下跌命运,一些质地优良的个股也难以幸免。

  一场急跌以及一段时间的震荡调整,让一批基本面优质、业绩增长预期明确、破净、破发的股票遭遇错杀。

  千淘万漉虽辛苦,吹尽黄沙始见金。但从历史数据来看,一旦行情回归正常化,一些个股将重获市场青睐,甚至不排除个别会成为tenbagger(几年涨10倍的股票)。

  质地优良个股遭错杀

  今年6月15日开始,A股的一场急跌致使牛市行情向弱势行情转换,震荡市下近九成个股遭遇下跌命运,一些质地优良的个股也难以幸免。

  Wind数据显示,自6月15日至8月21日,沪深两市共有87.81%的个股处于跌势,14.06%的个股遭遇腰斩,最高跌幅达到71.95%。从业绩情况来看,在已发2015年中报的1285只个股中,有787只个股的今年上半年净利润为同比增长态势。

  其中,东方航空(600115.SH)和中钢国际(000928.SZ)的净利润同比增约200倍,均自2014年开始为正向增长。从今年中报以及前三年的业绩情况来看,跌幅为45.8%的沃华医药均保持一定的增长,今年上半年该公司净利润同比增长691.7%,前三年年报净利润分别同比增12.21%、27.35%、244.10%。

  而以跌幅在60%以上的个股来看,赢时胜(300377.SZ)、全信股份(300447.SZ)、浩云科技(300448.SZ)、北信源(300352.SZ)、积成电子(002339.SZ)、三联虹普(300384.SZ)等个股近几年业绩呈稳定增长态势。

  其中,三联虹普预计今年上半年增长40.04%~50.08%,2012~2014年度净利润以一定的增速递增,净利润分别同比增16.73%、18.99%、35.99%;跌幅在67.51%的赢时胜今年中报净利润同比增26.38%,前三年的净利润分别同比增长9.23%、8.55%、14.95%,该公司因停牌躲过了股灾,但仍难逃震荡行情的通杀;恒生电子(600570.SH)今年上半年业绩表现较为亮丽,净利润同比增85.22%,前三年的净利润同比增-21.46%、61.80%、11.51%。

  在泥沙俱下的A股调整行情中,这些具有业绩支撑而遭遇错杀的个股只是一个缩影。在业内看来,当市场处于系统性风险中时,会破坏股票基本的价值发现体系,股票不分好坏,都将会有一定下挫,但在市场自身修复功能恢复后将首先被扭转。

  华金证券分析师王刚认为,有业绩的个股将成避风港,特别是近期中报的逐步披露,市场将强化公司业绩的主逻辑。

  “目前的市场短期来看是弱势,还是比较偏好成长性特别好的个股,因为公司的基本面和长期发展前景最终还是股价上涨的核心驱动力。”一位资深的基金经理向《第一财经日报》记者表示。

  个股遭破净、破发

  从长期价值投资分析的角度出发,破净股和破发股也是可以参考的选股方向。

  按照截至8月21日的行情以及最新公告的每股净资产计算,目前沪深两市破净的个股有10只,其中国民技术(300077.SZ)的股价已较每股净资产减少过半,其最新公告的每股净资产为76.43元,每股价格为32.53元;浦发银行(600000.SH)、南山铝业(600219.SH)、兰花科创(600123.SH)、华夏银行(600015.SH)等其余9只个股的每股价格较每股净资产则稍有减少。

  按照申万一级行业来看,10只个股中有3只银行股、3只采掘股、2只钢铁股、电子行业和有色金属行业的个股则分别为1只。

  值得注意的是,农业银行(601288.SH)、中国石化(600028.SH)、新钢股份(600782.SH)、湖北宜化(000422.SZ)、光大银行(601818.SH)等20只个股每股净资产仅高出每股价格不到1元。其中银行股有8只、钢铁股有4只、化工股3只、交通运输股1只,轻工制造业和采掘业分别有2只。

  一定程度上来看,易发生破净情况的个股与其行业经营好坏有一定关联,但是破净是一个较好的买入观察机会点,而且银行类个股用净资产和股价的比值即市净率研判更为普遍。

  相较破净股而言,破发股则显得具有一定的规模。今年以来至8月23日,共有388家上市公司已实施定向增发,其中72家上市公司股票已破发。其中,绿盟科技(300369.SZ)、芭田股份(002170.SZ)2家上市公司股票破发幅度超60%,新宙邦(300037.SZ)、澳洋科技(002172.SZ)、安洁科技(002635.SZ)19家上市公司股票的破发幅度在30%左右。

  而有一部分上市公司则定增未行先“破发”。今年以来,除去27家停止定增的上市公司,还有865家上市公司在筹划定增事宜,在有公布定增价格或者定增底价的上市公司中,有157家上市公司的预案差价率为负数。

  在股价与定增价格倒挂的个股中,中利科技(002309.SZ)以-52.4%的预案差价率位居首位,得润电子(002055.SZ)、国金证券(600109.SH)、金螳螂(002081.SZ)3家上市公司的预案差价率则均在-40%以下。

  在机构分析人士看来,破发的个股尤其是跌破大股东增发成本价的上市公司股票,未来将对公司长期发展及股价提供支撑作用。

上一篇稿件

下一篇稿件

10股破净72股破发 弱市价值投资捕长牛?

2015年8月24日 08:15 来源:一财网

原标题: 10股破净72股破发 弱市价值投资捕长牛?

  今年6月15日开始,A股的一场急跌致使牛市行情向弱势行情转换,震荡市下近九成个股遭遇下跌命运,一些质地优良的个股也难以幸免。

  一场急跌以及一段时间的震荡调整,让一批基本面优质、业绩增长预期明确、破净、破发的股票遭遇错杀。

  千淘万漉虽辛苦,吹尽黄沙始见金。但从历史数据来看,一旦行情回归正常化,一些个股将重获市场青睐,甚至不排除个别会成为tenbagger(几年涨10倍的股票)。

  质地优良个股遭错杀

  今年6月15日开始,A股的一场急跌致使牛市行情向弱势行情转换,震荡市下近九成个股遭遇下跌命运,一些质地优良的个股也难以幸免。

  Wind数据显示,自6月15日至8月21日,沪深两市共有87.81%的个股处于跌势,14.06%的个股遭遇腰斩,最高跌幅达到71.95%。从业绩情况来看,在已发2015年中报的1285只个股中,有787只个股的今年上半年净利润为同比增长态势。

  其中,东方航空(600115.SH)和中钢国际(000928.SZ)的净利润同比增约200倍,均自2014年开始为正向增长。从今年中报以及前三年的业绩情况来看,跌幅为45.8%的沃华医药均保持一定的增长,今年上半年该公司净利润同比增长691.7%,前三年年报净利润分别同比增12.21%、27.35%、244.10%。

  而以跌幅在60%以上的个股来看,赢时胜(300377.SZ)、全信股份(300447.SZ)、浩云科技(300448.SZ)、北信源(300352.SZ)、积成电子(002339.SZ)、三联虹普(300384.SZ)等个股近几年业绩呈稳定增长态势。

  其中,三联虹普预计今年上半年增长40.04%~50.08%,2012~2014年度净利润以一定的增速递增,净利润分别同比增16.73%、18.99%、35.99%;跌幅在67.51%的赢时胜今年中报净利润同比增26.38%,前三年的净利润分别同比增长9.23%、8.55%、14.95%,该公司因停牌躲过了股灾,但仍难逃震荡行情的通杀;恒生电子(600570.SH)今年上半年业绩表现较为亮丽,净利润同比增85.22%,前三年的净利润同比增-21.46%、61.80%、11.51%。

  在泥沙俱下的A股调整行情中,这些具有业绩支撑而遭遇错杀的个股只是一个缩影。在业内看来,当市场处于系统性风险中时,会破坏股票基本的价值发现体系,股票不分好坏,都将会有一定下挫,但在市场自身修复功能恢复后将首先被扭转。

  华金证券分析师王刚认为,有业绩的个股将成避风港,特别是近期中报的逐步披露,市场将强化公司业绩的主逻辑。

  “目前的市场短期来看是弱势,还是比较偏好成长性特别好的个股,因为公司的基本面和长期发展前景最终还是股价上涨的核心驱动力。”一位资深的基金经理向《第一财经日报》记者表示。

  个股遭破净、破发

  从长期价值投资分析的角度出发,破净股和破发股也是可以参考的选股方向。

  按照截至8月21日的行情以及最新公告的每股净资产计算,目前沪深两市破净的个股有10只,其中国民技术(300077.SZ)的股价已较每股净资产减少过半,其最新公告的每股净资产为76.43元,每股价格为32.53元;浦发银行(600000.SH)、南山铝业(600219.SH)、兰花科创(600123.SH)、华夏银行(600015.SH)等其余9只个股的每股价格较每股净资产则稍有减少。

  按照申万一级行业来看,10只个股中有3只银行股、3只采掘股、2只钢铁股、电子行业和有色金属行业的个股则分别为1只。

  值得注意的是,农业银行(601288.SH)、中国石化(600028.SH)、新钢股份(600782.SH)、湖北宜化(000422.SZ)、光大银行(601818.SH)等20只个股每股净资产仅高出每股价格不到1元。其中银行股有8只、钢铁股有4只、化工股3只、交通运输股1只,轻工制造业和采掘业分别有2只。

  一定程度上来看,易发生破净情况的个股与其行业经营好坏有一定关联,但是破净是一个较好的买入观察机会点,而且银行类个股用净资产和股价的比值即市净率研判更为普遍。

  相较破净股而言,破发股则显得具有一定的规模。今年以来至8月23日,共有388家上市公司已实施定向增发,其中72家上市公司股票已破发。其中,绿盟科技(300369.SZ)、芭田股份(002170.SZ)2家上市公司股票破发幅度超60%,新宙邦(300037.SZ)、澳洋科技(002172.SZ)、安洁科技(002635.SZ)19家上市公司股票的破发幅度在30%左右。

  而有一部分上市公司则定增未行先“破发”。今年以来,除去27家停止定增的上市公司,还有865家上市公司在筹划定增事宜,在有公布定增价格或者定增底价的上市公司中,有157家上市公司的预案差价率为负数。

  在股价与定增价格倒挂的个股中,中利科技(002309.SZ)以-52.4%的预案差价率位居首位,得润电子(002055.SZ)、国金证券(600109.SH)、金螳螂(002081.SZ)3家上市公司的预案差价率则均在-40%以下。

  在机构分析人士看来,破发的个股尤其是跌破大股东增发成本价的上市公司股票,未来将对公司长期发展及股价提供支撑作用。