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券商周四强烈看涨5只牛股

2015-3-11 15:30:11

来源:新华网 选稿:王昕晨

原标题: 券商周四强烈看涨5只牛股

  招商地产(000024)背靠蛇口,簇拥繁花

  投资要点:

  维持增持评级 。公司背靠招商局集团,资源优势明显。锐意进取,谋求创新,海外拓展、轻资产平台、城市升级、健康养老等多方探索。由于结算进度变化,下调2015、16 年EPS 至1.90(-25%)、2.20元(-30%)。可转债可推动发展加速,新业务带来新看点,故上调目标价至28.5 元,对应2015 年业绩15 倍PE。

  2014 年收入434 亿,净利润43 亿,EPS1.66 元,同升2%,基本符合预期。实现营收434 亿,同增33%;毛利率37.3%,同降4.2pc;净利率9.8%,同降3.1pc。期间费用率5.2%。综合资金成本5.1%,行业领先。期末公司每股净资产10.9 元。拟每10 股派现3.2 元

  两条新路三片沃野谋求创新,海外业务拓展、打造轻资产平台,综合体、产业园、健康地产提供新看点。1)“两条新路”包括海外业务拓展以及打造全产业链的多种专业运营平台任督二脉。2)“三片沃野”包括体验式综合体、主题特色产业园(打造中国一流的城市升级专家)和健康地产(推进高端医院、养老服务与地产相结合的模式)。

  积极补充土地储备,销售稳步增长可期。1)2014 年公司新增项目611 万平(权益76%),为当年销面的1.7 倍。2)2014 年销售510亿,同增18%;销面364 万平,均价1.4 万元/平。3)2015 年计划销售同增15%以上。计划新开工520 万方、竣工350 万方,分别同增26%、26%。4)拟发行不超80 亿可转债,可进一步推动加速发展。

  风险提示:部分高端产品去化偏慢

  (国泰君安)

  隆基机械(002363)汽车后市场领跑者

  首次覆盖给予“增持”评级。 预测 2014-16 年 EPS 为 0.15、 0.29、 0.41元,增速为-14%、92%、43%。考虑到汽车后市场广阔发展空间,参考汽车后市场及车联网可比公司估值,给予公司目标价 32.5 元。

  战略入股车易,布局汽车后市场,搭建汽配 B2B2C 平台。上海车易在汽车后市场的地位和价值逐渐被市场认识。公司参股上海车易27%股权,是其单一最大股东。车易已将 B2B2C 综合解决方案形成软件系统,连接汽配供应商、汽车服务商、车主用户,截至 2014 年10 月在上海、杭州等地区客户包括 100 多家配件经销商、 500 多家服务商、6 万多个注册车主用户,未来公司将依托数据及客户优势,进军车联网。 据淘宝网站,车易安已经与淘宝汽车展开 O2O 业务合作。

  政策东风劲吹,售后配件中间商将大发展。交通部等十部委《指导意见》提出破除维修配件渠道垄断,我们认为,国内售后配件供应链将出现重大变革,大型独立配件中间商将在售后配件流通中扮演重要角色。 美国多家汽配超市上市公司市值在 100 亿美元以上,可作参考。

  与德国 SHW 合作,切入合资车厂配套体系。 目前公司制动产品客户主要是自主品牌乘用车及商用车 OEM 配套、欧美 AM 市场。SHW是大众、沃尔沃等 OES 配套供应商,公司与 SHW 设立合资公司,借此进入合资品牌车厂配套。预计 2016 年投产贡献投资收益。

  风险提示:汽车后市场战略执行进度慢于预期。

  (国泰君安)

  华北高速(000916)光伏电站增添新增长动力

  扩大光伏电站规模,增添新动力

  华北高速是以投资开发、建设、经营收费公路为主营业务。2013 下半年开始,公司进入到光伏电站运营领域并迅速扩张,截止最新公告,公司已顺利开展合计约275MW 权益的光伏电站,并已全部并网。随着前期项目的稳定运行以及后续项目的陆续开展,光伏电站运营业务为公司带来新增长点。我们认为华北进军光伏电站有以下独特优势:1)高速公路业务每年为公司带来稳定、可观现金流,同时,公司资产负债率较低,为光伏电站收购的贷款、运营提供资金保障。2)公司与中利科技开展合作,共建第三方投资管理平台,打造专业化的运维管理水平。

  传统业务高速公路收费将持续稳定

  虽然去年以来部分路段进行断路改造,但对公司业绩影响有限,不会产生大波动但也无明显增长动力。1)对断路改造路段,公司会收到相应补贴,减小损失。2)随着京津一体化的推进,对公司带来积极影响。京津塘高速公路被誉为京津间的黄金通道,收费标注最低,两地里程最短,随着京津冀一体化的发展,无疑将对公司主业主营带来积极的影响。3)高速公路属于国家战略投资,进入行业面临一定壁垒,竞争格局暂时不会被打破,公司地位牢固。

  盈利预测

  根据公司目前已投入运行的光伏电站,结合公司未来发展规划,我们预计2014~2016 年公司实现EPS 为0.27、0.41、0.46 元,对应的PE 分别为21、14、12 倍。给予“买入”评级。

  (太平洋)证券时报网

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券商周四强烈看涨5只牛股

2015年3月11日 15:30 来源:新华网

原标题: 券商周四强烈看涨5只牛股

  招商地产(000024)背靠蛇口,簇拥繁花

  投资要点:

  维持增持评级 。公司背靠招商局集团,资源优势明显。锐意进取,谋求创新,海外拓展、轻资产平台、城市升级、健康养老等多方探索。由于结算进度变化,下调2015、16 年EPS 至1.90(-25%)、2.20元(-30%)。可转债可推动发展加速,新业务带来新看点,故上调目标价至28.5 元,对应2015 年业绩15 倍PE。

  2014 年收入434 亿,净利润43 亿,EPS1.66 元,同升2%,基本符合预期。实现营收434 亿,同增33%;毛利率37.3%,同降4.2pc;净利率9.8%,同降3.1pc。期间费用率5.2%。综合资金成本5.1%,行业领先。期末公司每股净资产10.9 元。拟每10 股派现3.2 元

  两条新路三片沃野谋求创新,海外业务拓展、打造轻资产平台,综合体、产业园、健康地产提供新看点。1)“两条新路”包括海外业务拓展以及打造全产业链的多种专业运营平台任督二脉。2)“三片沃野”包括体验式综合体、主题特色产业园(打造中国一流的城市升级专家)和健康地产(推进高端医院、养老服务与地产相结合的模式)。

  积极补充土地储备,销售稳步增长可期。1)2014 年公司新增项目611 万平(权益76%),为当年销面的1.7 倍。2)2014 年销售510亿,同增18%;销面364 万平,均价1.4 万元/平。3)2015 年计划销售同增15%以上。计划新开工520 万方、竣工350 万方,分别同增26%、26%。4)拟发行不超80 亿可转债,可进一步推动加速发展。

  风险提示:部分高端产品去化偏慢

  (国泰君安)

  隆基机械(002363)汽车后市场领跑者

  首次覆盖给予“增持”评级。 预测 2014-16 年 EPS 为 0.15、 0.29、 0.41元,增速为-14%、92%、43%。考虑到汽车后市场广阔发展空间,参考汽车后市场及车联网可比公司估值,给予公司目标价 32.5 元。

  战略入股车易,布局汽车后市场,搭建汽配 B2B2C 平台。上海车易在汽车后市场的地位和价值逐渐被市场认识。公司参股上海车易27%股权,是其单一最大股东。车易已将 B2B2C 综合解决方案形成软件系统,连接汽配供应商、汽车服务商、车主用户,截至 2014 年10 月在上海、杭州等地区客户包括 100 多家配件经销商、 500 多家服务商、6 万多个注册车主用户,未来公司将依托数据及客户优势,进军车联网。 据淘宝网站,车易安已经与淘宝汽车展开 O2O 业务合作。

  政策东风劲吹,售后配件中间商将大发展。交通部等十部委《指导意见》提出破除维修配件渠道垄断,我们认为,国内售后配件供应链将出现重大变革,大型独立配件中间商将在售后配件流通中扮演重要角色。 美国多家汽配超市上市公司市值在 100 亿美元以上,可作参考。

  与德国 SHW 合作,切入合资车厂配套体系。 目前公司制动产品客户主要是自主品牌乘用车及商用车 OEM 配套、欧美 AM 市场。SHW是大众、沃尔沃等 OES 配套供应商,公司与 SHW 设立合资公司,借此进入合资品牌车厂配套。预计 2016 年投产贡献投资收益。

  风险提示:汽车后市场战略执行进度慢于预期。

  (国泰君安)

  华北高速(000916)光伏电站增添新增长动力

  扩大光伏电站规模,增添新动力

  华北高速是以投资开发、建设、经营收费公路为主营业务。2013 下半年开始,公司进入到光伏电站运营领域并迅速扩张,截止最新公告,公司已顺利开展合计约275MW 权益的光伏电站,并已全部并网。随着前期项目的稳定运行以及后续项目的陆续开展,光伏电站运营业务为公司带来新增长点。我们认为华北进军光伏电站有以下独特优势:1)高速公路业务每年为公司带来稳定、可观现金流,同时,公司资产负债率较低,为光伏电站收购的贷款、运营提供资金保障。2)公司与中利科技开展合作,共建第三方投资管理平台,打造专业化的运维管理水平。

  传统业务高速公路收费将持续稳定

  虽然去年以来部分路段进行断路改造,但对公司业绩影响有限,不会产生大波动但也无明显增长动力。1)对断路改造路段,公司会收到相应补贴,减小损失。2)随着京津一体化的推进,对公司带来积极影响。京津塘高速公路被誉为京津间的黄金通道,收费标注最低,两地里程最短,随着京津冀一体化的发展,无疑将对公司主业主营带来积极的影响。3)高速公路属于国家战略投资,进入行业面临一定壁垒,竞争格局暂时不会被打破,公司地位牢固。

  盈利预测

  根据公司目前已投入运行的光伏电站,结合公司未来发展规划,我们预计2014~2016 年公司实现EPS 为0.27、0.41、0.46 元,对应的PE 分别为21、14、12 倍。给予“买入”评级。

  (太平洋)证券时报网