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国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林演讲实录
2010年6月26日 21:03
来源:东方网 选稿:吴月霞

  东方网6月26日消息:6月25、26日陆家嘴论坛在上海举行。国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林在浦江夜话二“PE、VC的发展环境”上发表讲话,文字实录如下。

  [徐林]:我是在政府工作,旁边几位都不一样,他们都是具体操作的,我就谈谈政府对PE和VC行当的看法。

  [徐林]:我下午想了一下,谈点什么问题,到底政府关注VC和PE领域什么主要的问题,我总结一下大概有三点。

  [徐林]:第一,我们关注PE和VC行业的发展环境,我们做的很多工作是优化发展环境,要促进这个行业的发展。目前在中国这个环境下恰逢其时。
  
  [徐林]:刚才,祁斌说十年前跟人家谈PE没有人知道,现在咱们是全民PE,全民VC,这跟目前中国的发展阶段是有关系的。

  [徐林]:中国经过改革开放高速的发展,中国社会聚集的金融资产非常多。

  [徐林]:就说现在银行存款总额是66万亿,其中居民储蓄余额23万亿,而且要从存款余额和贷款余额来看,银行体系中目前贷款余额是43万亿,还有20多万亿的钱要么存在央行一部分,其余都闲置在那儿。所以那么多的金融资源一定要有多样化的渠道来配置,PE和VC是一个很重要的配置的渠道。

  [徐林]:但是VC和PE因为投出去之后要退出的,如果你的资本市场不足够发达,PE和VC的发展也不会有这样的高潮。

  [徐林]:过去的几年,特别是2006年以后,中国的资本市场随着股改的完成,获得了非常快的扩张,而且创业板也推出了,下一步可能还有OTC市场发展起来,这个环境也是PE能够迅速发展很重要的原因。

  [徐林]:在这个过程中,政府看到了金融资源配置的客观需要,看到了经济社会发展中也需要VC和PE为经济社会发展提供资本的支持。所以我们一个很重要的任务是,要进一步优化PE和VC的发展环境,促进这个行业的发展。

  [徐林]:第二,我们要在发展的过程中加强制度建设,要规范这个行业的发展,这几年PE和VC发展的很快,甚至有全民发展的趋势。

  [徐林]:但是我们也不得不承认,这个过程中也存在一些问题,这些问题可能点点滴滴,不太一样。

  [徐林]:但是我们最关心的是,我们不希望在爆炸式的发展过程中,导致系统性的金融风险产生。在这个领域,我们关注几个很重要的环节。一是PE在募集的过程中会不会演变为非法集资,如果演变为非法集资,有可能导致风险,甚至影响社会的稳定。

  [徐林]:这是很多过去非法集资案例产生的社会负面影响,给我们的教训。

  [徐林]:二是我们也希望PE、VC投资行为是规范的,在选择企业进行股权投资的时候,它的议价、它的谈判等各个环节应该是规范的,它所募集的对象应该是合格的投资人。在这方面我们的制度建设到目前来说还没有完全完成。

  [徐林]:我们过去做了一些尝试,国家发改委、证监会,以及其他金融部门做了一些尝试,试图通过一些试点,通过PE、VC这几年发展的总结,能够建立中国PE基本的管理规范。目前这个规范取得了一些进展,但是至少还没有出结果,有些问题还在继续讨论完善的过程中。

  [徐林]:三是我们也希望引导投资方向,服务于政府的政策目标。VC、PE都是纯商业性的投资机构,以追求商业回报为第一目标的,和政府政策之间没有必然的要求。但是中国政策经济的管理模式决定了我们有一些政策目标,这些目标当然可以利用政府的资源来实现,但是我们也希望能够调动政府的资源,发挥政府资源四两拨千斤的杠杆作用,引导社会的资金,参与结构调整和产业政策目标的实现,在这个过程中PE和VC可以起到很周期的作用。

  [徐林]:我们过去也做了一些尝试,我们希望通过政府设立引导基金,引导一些VC投资一些真正的新兴产业,真正的创业早期企业的股权,给他们这些新兴的产业和企业提供资本支持,而不是像目前我们看到的,更多的VC做的是成熟企业的投资,做的是PRE-IPO的投资,追求的是比较短期的回报,比较快速的回报。

  [徐林]:这样VC就没有起到风险投资真正原本意义上的作用。我们希望,既然VC害怕风险,如果政府的引导基金,可以在某种程度上弥补一些风险,我们也愿意提供这种政府资金的引导,使得PE和VC能够和政府的政策目标更好的结合起来。

  [提问]:您对PE和VC在中国监管环境是怎么看的,在国家层面和地方层面怎么协调这个问题?

  [徐林]:你问了一个很重要的问题,在中国要做PE或者做VC,现行的《公司法》、《有限合伙法》,包括2005年出台的《创业投资企业的管理投资办法》,都可以提供基本的法律基础。从制度上说,并没有特别的障碍,也是为什么各个地方可以依据国家的法律,颁布自己的地方法规,推动PE和VC的发展。这是目前大的格局。

  从国家的层面来说,目前我们对PE这个行业,确实还没有统一的法律法规,是不是要出这个法律法规,业界有不同的看法。有些代表认为,我们现在根据现行的法律法规就可以设,没有必要再出一个专门的法规。但是也有一些业界的大佬们认为,得有一个法律法规,我们就按这个法规来做,比如说我按你的法规,对管理公司有一些基本的要求,对合格的投资人有一些基本的要求,对募集资金,就是私募有什么样的界定。我按这个办法来做,就不用担心,说不定哪一天被打成非法集资。

  对我们来说,制度要适应这个行业的发展,同时又能够规范这个行业的发展,也为企业的发展提供一个比较好的环境。从这个角度看,出一个PE行业的管理办法还是必要的。

  刚才几位都说我做百年老店,要做专业的,要做合格的。

  如果有这个制度,我就有了一个行为的准则,这个准则对整个行业的发展还是有好处的,这也是我们目前正在做的事情。

  [提问]:您认为地方政府如何打造发展环境,来吸引PE、VC在内的新型金融机构在园区聚集?

  [徐林]:这个问题很难回答。各地确实有这种趋势,自己在建立一些基本的制度,让PE、VC的公司在当地的注册比较便利,这是一个目标。

  另外,还有一些地方为PE和VC在当地的设立和运营提供了一些优惠政策,比如说有些地方提供一些税收的优惠政策,有些地方还给予一部分资助,各个地方的做法都不太一样。每个地方做这件事情的都有一些考虑,对这个地方的定位,比较优势是什么,同时未来的目标是什么,你的财力有多大。

  这些做法不太一样,我作为中央政府的官员,很难在这方面告诉别人应该怎么样吸引PE和VC到我这个地方发展,这个话我没法说,如果你真感兴趣,可以看看各地不同的做法,甚至可以到世界各地,像英国伦敦金融城,或者美国城市,有什么好的做法,对你当地是有用的。

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