2009年股市会怎么走？是涨是跌，现在谁也说不好。很多证券研究所推出2009年的投资策略报告，预测指数集中于1300点至2600点这个区间内。历史经验显示，大多数人的预测往往是不准确的。因此，2009年股市究竟是令人更痛苦，还是带给投资者惊喜，让我们拭目以待。

　　挥挥手，我们不带走2008年的股市。

　　度过历史上跌幅最大的2008年，2009年股市带来新气象，继首个交易日开门红后，虽然此后震荡波折，但沪深两市周K线均收阳线，上证指数本周涨幅为4.62%，深证成指涨幅为3.61%。这根阳线令投资者感受一丝暖意，对新年股市充满期待。

　　股市充满了意外，2008年股市就是在接连不断的意外中度过的，不过，总有一些相对确定的东西。我们从三个方面看看2009年哪些是值得我们期待的东西，在市场的不确定性中寻找确定的机会。

　　1

　　创业板、股指期货何时推出？

　　2008年股市的低迷以及下半年金融危机的影响，使得原来很有希望推出的一系列创新举措几乎都没有实施。

　　最典型的要属创业板和股指期货，尽管已经做了充分准备，但还是没有推出。特别是创业板，2008年3月就发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见，原来计划上半年推出，但2008年各种意外事件使得创业板最终没能在这一年如愿推出。

　　那么，这些完善证券市场建设的重大举措，是不是可能在2009年推出？应该说还是可能的，特别是创业板，最有可能在2009年推出。这不仅由于创业板筹备工作已经就绪，更由于扶持中小企业特别是扶持有自主创新能力、有独特运营模式、有较高成长性中小企业的发展，早已呼吁多年，相关政策准备业已充分，不可再贻误健全资本平台的时机。

　　2009年是中国经济克服困难、力保增长速度的一年，此时推出创业板市场，有利于中小企业发展，有利于创业资本活跃，适逢其时。

　　创业板推出的初期，可参照中小企业板模式，实行多家公司打包上市。首批上市公司可能遭市场爆炒，将刺激申购及短炒资金的流入。在加强风险提示、加强监管的同时，释放创业板对于整个资本市场的刺激作用，应是积极选择。至于股指期货，市场的呼声也非常高，特别是2008年遭遇股市大幅下跌，但基金等机构由于没有对冲工具，无奈地遭受重大损失。很多市场人士认为，推出股指期货，对增强市场稳定性具有一定作用。如果及早推出股指期货，也许可以减少股市的震荡幅度，减少一些投资者的损失。

　　由于已经进行了较长时间的测试和各种准备工作，应该说推出股指期货的条件已经成熟，2008年推出股指期货的困难虽然没有完全消除，但决策层推进金融创新的步伐肯定不会减缓，因此年内推出股指期货的可能性依然存在。

　　由于股指期货的标的物是沪深300指数，其对应的大盘股品种中，一些业绩较好、估值优势明显的品种可能再次遭遇市场炒作，那么，这些大盘股上涨，可能会推动指数上涨。另一方面，由于股指期货可能会吸引大量的机构资金介入其中，相对来说将抽离市场其他品种的流动性，在短期将加大股票价格的两极分化趋势。

　　2

　　新股发行何时重新开闸？

　　2009年另一个引人关注的话题，是新股发行何时开闸，新股发行制度是否会进行改革。

　　融资和发展，一直是沪深股市的一对矛盾。市场活跃时，新股发行往往使市场更有活力，股价也受到市场追捧；市场低迷时，新股发行往往成为雪上加霜，股价也很容易跌破发行价，融资不得不暂停。从去年9月2008年最后一个新股华昌化工发行上市之后，新股发行已经停止了3个月，这种暂停不可能无限期持续下去。2009年新股发行肯定会逐渐恢复，何时开闸是大家关心的话题，也许，新股恢复发行意味着市场已经逐渐转暖。其实，新股发行与股市发展是鱼和水的关系，谁也离不开谁，一个没有新股发行的股市，将是一个没有活力的市场。最典型的沪深股市的B股市场，虽然早已停止新股发行上市，可是多年来的活跃程度远及不上A股。

　　也许，创业板推出与新股发行将结合起来，在市场稳定程度提高的基础上，2009年新股发行工作将有序展开。继续鼓励优势企业特别是优势民营企业上市，将是重要选项之一；同时，基建产业、能源企业上市节奏有望加快；高新技术企业、金融企业上市也将是亮点。

　　如果新股发行开闸，大家关心的另一个问题，就是新股发行制度是否会进行改革。目前的新股发行制度受到很多人的质疑，改革的呼声较高。新股发行制度改革的核心，是发挥市场机制的约束作用，通过改革实现优质优价、低质低价；同时，结合中国国情，让普通投资者能够通过认购新股分享到经济发展成果。但如何改革才能使市场改革更为合理，是一个很大的难题。有人提出，资金申购作为全球新股认购主流模式，不需要取消。并且，现行的网上和网下划分也可以继续执行，但应当在网上发行的条款中明确一条“当出现超额申购时，要优先照顾中小投资者”。这样，当中小投资者认购不踊跃时，机构投资者在网上发行时仍然可凭资金实力来说话。但在超额认购时，要首先保证小额申购的账户人手有份。

　　新股发行制度改革在2009年是否会有所突破呢？让我们拭目以待！

　　与新股发行接近的一个问题，是B股改革能否有个突破。从大的方面来说，B股市场已经失去了其存在的必要，这已成为很多B股上市公司乃至B股投资者的共识。2008年6月丽珠B公告将回购股份时，就引起了人们对于B股市场改革的猜测。虽然管理层非正式表示丽珠B回购只是个案，但人们依然相信这是B股突破性改革的破冰之举。

　　不少人认为，B股市场问题不宜再拖下去，实现B股与A股的合并是上佳选择。但B股改革涉及人民币兑换问题，比较复杂，难以确定一个时间表。

　　3

　　资产重组会否成为热门题材？

　　2009年股市另一个话题，是资产重组题材会否卷土重来，特别是国有控股上市公司重组整合将是重头戏。

　　资产重组是股市一个永恒的题材，2008年虽然市场低迷，但上市公司的重组整合依然在进行，重大事件有上海电气、云天化、盐湖钾肥、攀钢系等等的吸收合并重组。当然，不少公司由于停牌时股价偏高，复牌都出现大幅下跌，如云天化、盐湖钾肥都是连续跌停，令博资产重组的投资者损失惨重。不过，上海电气上市时候受到市场追捧，说明重组题材还是受到青睐。

　　2009年，这种股市中的重组整合题材依然不会少，特别是一些央企。国务院国资委年前已经明确表示，2009年将加快推进央企联合重组和资源整合，到2010年央企将减少到80家至100家，努力培育30家至50家具有国际竞争力的大公司。2008年，央企重组已展开，如电信运营商重组，组建造大飞机公司，年底外运和长航合并获批。按照目前势头，新一轮央企整合将是今年股市的重头戏。

　　2009年，将进一步推进国有企业股份制改革，积极引进战略投资者，实现产权多元化。同时，要进一步加大企业重组调整力度，支持、鼓励与中央企业的联合重组、跨区域的联合重组，发展壮大一批对当地经济发展有重大带动作用的大企业大集团，加快形成一批主业突出、实力较强、拥有自主知识产权和知名品牌的优势企业。积极探索建立混合产权管理的有效实现方式，将监管重点向上市公司国有股份转移，完善上市公司国有股东行为管理制度办法。

　　所有这些措施，都将引发国有控股上市公司的并购重组或者资产整合，这将成为2009年股市的重头戏，这其中是否有投资机会，让我们找找看。