两市半年报披露拉开帷幕

　　航天通信(600677)和岳阳纸业(600963)在深沪两市率先披露了半年报。扣除非经常性损益后，两公司盈利分别大幅增

长245.75%、159.21%。但航天通信的扣前净利润大幅下滑89.40%，同时从两公司分别实现每股0.137元和0.19元的每股收益来看，与目前二级市场股价定位相比较，实属平平。故半年报是在平淡中拉开帷幕。

　　与此同时，首份券商半年报近日在银行间市场亮相。上半年华安证券盈利1.71亿元，仅占去年8.08亿元盈利的20%多。上半年，华安证券手续费收入4.87亿元，约为去年收入的30%；承销收入37万元，投资收益亏损1897万元。值得关注的是，该公司的利润表中公允价值变动收益为负1亿多元。另外，宏源证券(000562)预计上半年业绩下降超六成。由此可见，今年上半年券商的日子并不好过。

　　中国中铁高管“团购”自家股票

　　7月9日和10日，中国中铁(601390)11名高管成员在二级市场购入本公司股票，总计超过100万股。公司相关人士表示，此举足以表明对公司未来的信心。据悉，此次购入自家股票的人员均为中国中铁最高管理层人物，包括董事长石大华、总裁李长进等11人。实际上，在此次买入股票前，中国中铁最高管理层并未持有本公司股票。

　　随着上市公司大股东主动承诺延长减持期、设定减持价后，上市公司的高管亦开始行动。前期有高管延长减持期，现在又有高管从二级市场中“团购”自家的股票。均表明此类上市公司大股东和最高管理层对公司充满信心，看好公司未来，又体现出最高管理层加强经营管理，提升公司效益，做大做强公司的决心。这些行为，对于目前二级市场的股价均有支持意义。

　　冲高乏力 再度整固

　　上周股指先扬后抑，沪指在反弹至30日均线一带，明显冲高乏力，出现回吐消化。上周末量能明显减弱，市场观望气氛再度浓厚。一周交易后，多方回收了部分失地，但是累积获利盘主动性抛压倾向十分明显，致使股指无法再向上拓展。从盘口来看，有三点值得关注：1、农业板块、奥运板块、旅游板块等等一些在前期领先启动的“快牛组合”，在上周四下午最后半个小时出现了快速杀跌的动作，并且延续至周末。这些品种，在连续的拉升后，累积了相当的升幅，当股指在接近上方阻力位时，主力采取了果断离场兑现盈利的策略。分时图上一个个“钓鱼钩”的放出，显示“机会发现者”已转向摘收果实、落袋为安。

　　2、大盘指标股中的银行、地产、保险股等在上周三前后加盟做多，但却是集体发力，一时间耗力过猛。虽然上周三、上周四沪市日成交量能过千亿元，但是却很难持续，市场跟风盘也相对有限。可谓机构有心做多，但市场无意跟风。就短期而言，该类个股的股性恢复需要一段时间。目前，地产股的修正度较大，股性初具弹性，但其它两个板块要走活需要进一步的量能和援军的支持。

　　3、沪市本地股、环保概念股在整轮反弹行情中，已经有望成为连续性被运作的品种。该类板块不断反复地轮动，互相带动，已形成良性循环。就短期而言，无论是趋势向好，还是价差优选，都得到了量能的充分支持。

　　盘口显示，目前各路机构均在各自为阵，很少有统一、协调的部署，甚至有些还有冲突。在此背景下，需要认清资金的机构属性，才能对于个股做出较精准的判断。就短期而言，在30天均线遇阻、6月份经济数据即将公布、实质性利好未到位的空档期，在上周末国际油价再创147美元新高、美国股市见利好亦难挽跌势等不利因素的影响下，股指还将面临考验。

　　在这种情况下，需要关注的是“快牛组合”的调整幅度，以及此类资金流出后的进一步动向，这将决定短期盘面的活跃度和可操作度。同时，每天的成交量能也决定了盘中的亮点。一般而言，只有沪市日成交量能上千亿元，才有指标股的活跃度，否则依然是中小市值股的天下。

　　但从大的趋势上来看，股指在连续超跌后的回稳状态已经得到了初步肯定，即使短线再度震荡，其维持的时间会较短，幅度会相对有限。投资者在此期间，可进行必要的休整和调仓，这也是为迎接未来行情较为重要的操作环节。

　　近期操作的机会所在

　　仔细回顾一下2008年以来的股市运行环境，如果纯粹像以往捂股不动或者只追逐单边趋势的话，操作结果将会较差。故在操作上要想获得成功的话，需要懂得休息，并注意及时地把握两种机会：

　　1、跌过头的修正机会：这个工作目前主要由游资和券商资金在承担。每当股指在创出新低或者进入一个较低区域时，该类资金总是会大胆介入，然后当市场回稳或者走好时及时离场。而在市场中留下的痕迹，就是有一批个股在股指下跌时不但不创新低，而且资金源源不断地介入，放量明显；但当市场普遍认同时，却开始增量滞涨，利用好的流动性兑现；随后在场外耐心地等待另一个跌过头、令市场恐慌的机会出现。

　　2、主题型投资机会：这个工作目前主要由关注消息面和行业分析的机构在承担。每当某个主题机会初现时，这部分资金总是以直线上拉直奔涨停的方式在展现，这种突然抢盘的方式十分凶悍，随后短期会有二至三家左右的领涨品种存留强势，在一段时间内反复运作，其它的全部退潮。如果投资者始终留存一部分资金跟随该类突然启动的强势品种，相信其中的累积机会不亚于一波大牛市。但其节奏很难把握，最终留存的领涨品种也很难确认。

　　上述的两种机会可能依旧会成为今年下半年的致胜法宝，当在目前中报业绩预告的密集期，中报也将正式拉开帷幕时，有些业绩大幅增长、调整又很充分的中低价股必将进入机构的视野，投资人可以在目前进行一些战略性的选择，将仓位略向此倾斜。