国家再次收紧银根，这将使不少企业的资金链发出“红色警报”。但对于资金充沛的企业来说，紧缩政策的影响可谓微乎其微。

　　“自由现金流”是公司可以自由支配的现金，衡量公司自由现金流有一个财务指标———“股权自由现金流量（FCFE）”，指的是公司在支付了所有营运费用、投资支出、所得税和净债务支付后，可以分配给股东的剩余现金流量。从上市公司一季度的股权自由现金流量来看，700

多家公司的股权自由现金流为正数，同时近800家公司一季度每股经营性现金流也是正数，短期内，这些公司的资金链不会受到准备金率上调的影响。

　　WIND资讯的统计数据显示（见附表），中国铝业、中国神华、云南铜业等大企业的股权自由现金流最高，分别为61.8亿元、51.7亿元和49.3亿元，同时美的电器、潞安环能、中集集团、振华港机以及宝钢集团等公司的股权自由现金流也超过30亿元。而中国铁建、中国石化以及中煤能源等大型国企一季度的股权自由现金流量则不容乐观，分别在-441.8亿元、-295亿元和-259.7亿元，中国石油、中国联通以及金融街等公司的股权自由现金流也在超过-70亿元左右。

　　从上市公司一季报披露的每股经营现金流（摊薄）来看，中信证券、格里电器、友谊股份、长春经开、山东黄金等6家公司均在2元以上，这些公司的业绩均是佼佼者。从行业的角度分析，百货零售等消费类行业、煤炭等能源行业的经营现金流相对充足，张裕A、大商股份、上海汽车、贵州茅台等每股经营现金流在1元以上，国阳新能、平煤天安、神火股份等一季度业绩增长较快的公司，经营现金流也保持较高的水平。此外，钢铁、农业、化肥等行业的经营现金流似乎也不必担心。