周四沪深两市继续震荡拉锯，盘中沪指曾一度上摸3706点，但尾盘大幅回落，最终以全天最低点报收。上证综指下跌0.55%，深成指下跌0.90%，两市成交金额相比周三略有萎缩。

　　突破时机尚未成熟

　　华泰证券：昨日午后，中石化曾一马当先，打破沉闷局面，将

大盘快速拉升，成为支撑沪综指的主要力量，与此同时，个股也普遍反弹呼应，沪综指一度将3700点收复。但好景不长，伴随着中国石化、工商银行等指标股冲高回落的走势，个股纷纷翻绿，两市股指随即出现跳水走势，抛盘也逐步壮大，尾市甚至涌现出恐慌性抛盘，两市股指由红翻绿。

　　从本周大盘一波三折的走势看，目前市场仍处于震荡整理牛皮阶段，没有出现多头盼望的突破走势。沪指3500点一带在节后经过多次试探，已成为短期内市场的重要支撑区域，地震及提高准备金率等利空虽对市场造成较大冲击，加大了行情震荡过程中的复杂性和曲折性，但却使换手更加充分，也有利于冲关前的蓄势。大盘冲高之后受到短线阻击回落，显示出反弹的基础尚未稳固，突破的时机尚未成熟。

　　综合来看，在经历过多重考验后，蓝筹权重股的再度启动及热点的有效维持树立了市场信心。近期量能虽略嫌不足，但两市未来再度震荡向上的可能性极大。主力在权重股与题材题的运作之间互补性很大，即权重带动攻关，题材维持人气。故投资者在操作上应注重其间节奏的转换，建议关注前期底部蓄势充分，有明显增量资金介入，相对滞涨的板块个股。

　　短线反复不改趋势

　　上海新兰德马宜敏：随着股指重心回升，市场谨慎心态有再度抬头的迹象，尤其周四下午两点后，市场整体的抛压比较大。我们认为，市场目前受到管理层面的高度关注，所以在相对特殊的时刻，不要对行情抱有过高要求，目前是平稳过渡和安稳市场。相信市场短线反复不会改变反弹向上的大趋势。

　　抗震救灾激发了近期投资者的做多热情，趋势性资金借势进场博弈，推动A股市场周四早段急升。现在来看，沪指3500点一带在“五一”后经过多次试探，已成为短期内市场的重要支撑区域。盘中的频频震荡有利于换手的更加充分及冲关前的蓄势。银行股在经过前期连续的调整之后已经逐渐到位，这一板块的上涨不仅刺激了蓝筹股板块的整体上行，更重要的是强化了市场信心。

　　目前上证综指在3600点一带反复盘稳，有利于提振趋势性资金的做多信心，技术性买盘料将继续回流做多，从而成为支撑大盘的主要动力。不过，在继续紧缩的货币政策下，流动性的紧张无疑将继续冲击二级市场的资金面，一度展开的大盘蓝筹股行情可能会面临更多周折，未来市场仍将以小幅震荡行情为主，如果热点持续活跃，量能稳增，后市有望反攻至前期颈线位3850点附近。操作上，不妨注意个股运行节奏并控制好仓位。