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中金所:股指期货是必需品不是奢侈品思路
2008年5月11日8:09
来源:文汇报 作者:陈韶旭 唐玮婕 戴焱淼 选稿:吴月霞
  东方网5月11日消息:中国金融期货交易所总经理朱玉辰昨天在2008陆家嘴论坛“金融创新与风险管理”分会场演讲时表示,股指期货是一个股市的必需品,而不是一个奢侈品。他还透露,呼之欲出的股指期货将是世界上门槛最高、监管最严、最稳定运行的同类产品。

  朱玉辰表示,中金所的思路是“高标准、严监管、稳起步”。具体措施第一就是高门槛,设计的合约在世界上几乎是最大的,1手相当于大连交易
所玉米大豆的100手,也就是一百倍,这样的好处是把小投资者滤掉,让有一定经济实力的投资者去参与。第二是严监管,中金所把世界上全部的股指期货控制风险的规则都搬来,一条条进行梳理,目前可以讲防范措施是最强的。比如说保证金,国际间普通的标准是5%到6%,中金所设计的近期月为12%,远期月达到15%到20%,管控风险的手段都用到极致。这会带来市场的运行成本比较高,但好处会带来稳健。中国的“防盗门”是最好的,已经到了比较苛刻的状态,目的就是稳稳的把产品推出。第三是稳起步,这个产品出来以后不希望一拥而起,盲目炒作,市场刚开始一定要是稳步发展的状态,控制一下起来的速度。可以通过杠杆的收缩,通过规则的调整可以在一定程度上控制市场发展的速度。开始将是稳稳的,不求交易量,不求交易规模,求的是让这个产品有一个缓冲的发展过程,然后再适度的发展。

  朱玉辰表示,股指期货既不是天使也不是魔鬼,它是股市的必需品不是奢侈品。股指期货、股指期权都是对股票现货补充、延伸,可以说有股票市场就应该有股指期货。不仅是老牌发达的西方市场活动里有股指期货、期权,新兴市场的股票市场也都有。所以到今天这个市场,股指期货不是什么新鲜的东西,也不是一个可有可无的东西,它是一种常态,是一个基础性的避险工具,是个很必要的对冲机制。

  他说,这个产品出来确实没有什么大惊小怪,是一项基础性的资本市场的建设。股指期货筹备的两年期间,股指经过了两轮大的波动,由2000点上升到了6000点,由6000点调整到3000点,过程比股灾还厉害。有了股指期货,就能烫平波动。

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