进入3月以后，全国电煤供应又出现了紧张局势，煤炭库存再次下降，这意味着电力缺口有可能加大。以广东为例，目前，那里电力供应缺口已达300万千瓦，用电形势依然紧张，并且缺电形势已蔓延到整个珠三角地区。据报道，目前广东已从局部性缺电、季节性缺电转变为全网性、全年性缺电，一些高耗能企业已开始错峰，比往年的迎峰度夏提前了半个月。

　　除了煤炭供应再次趋紧因素，还有一个非常

重要的因素严重影响着发电企业尤其是火电企业的积极性，那就是煤电联而不动导致的亏损。我国五大发电集团除华能外，其它四家一季度均出现集团性亏损；国资委统计将有七成国有发电企业亏损。在已经披露了2008年一季报的上市公司中，电力行业毛利率10.34%，并以-65.98%的净利润增长率居各行业倒数第二位。

　　电力企业业绩下滑趋势非常明显，如果这一问题得不到解决，就可能给发电企业造成重创，最终恶化电力供应紧张的态势。电力企业大面积亏损，与煤电联动让步于通胀压力密切相关。煤电联动机制在2004年首次被提出，当时国家规定，以不少于6个月为一个煤电价格联动周期，若周期内平均煤价较前一个周期变化幅度达到或超过5％，便将相应调整电价。但是，2005年11月，在达到煤电联动条件的情况下，有关部门担心电价上调对下游产业构成实质性影响，因而放弃联动，并于第二个月将煤电联动机制变为价格申报审批制度，煤电联动机制名存实亡。2007年，煤电联动条件再次符合，但由于面临通胀压力，有关部门再次放弃了联动。

　　电力作为上游重要的能源价格，会直接影响到下游许多行业的成本，产生成本推动型通货膨胀。而且，电力需求具有刚性，电价一旦上调极有可能引发终端消费价格的集体上涨，加剧通胀压力。据测算，电价上涨1分，CPI将上涨0.4个百分点。目前物价上涨压力明显，2月份CPI指数为8.7%，3月份为8.3%，这说明通胀压力依然沉重，煤电联动的可能性依然不大。

　　煤电联动是电力企业化解成本压力的捷径，根据测算，1分钱的电价就可消化20元/吨的煤价。由于两次煤电联动先后被终止——如果以6个月的周期来计算，煤电联动终止的次数应该超过三次了，这给电力企业带来了沉重的成本压力。如果这个问题继续拖着不解决，有可能为今年夏天用电高峰出现电荒埋下巨大隐患。因此，在煤电联动让步于CPI的情况下，政府应该尽快通过财政补贴电力企业以化解隐患。财政补贴发电企业，在目前阶段，即使算不上最优选择，至少也算得上是次优选择。

　　其一，控制物价过快上涨属于有关部门的职责，当这种责任间接由电力企业承担的时候，财政有必要支付电力企业为此付出的成本。尤其是在煤电联动规则因有关部门的意愿遭到破坏的情况下，政府有义务主动承担由此增加的部分成本。其次，我国财政收入快速增长。今年第1季度，我国财政收入达1.6万亿元，同比增长了35.5%。各地财政的增长情况也普遍比较乐观。政府既有必要也有能力对电力企业进行一定财政补贴。

　　实际上，对电力企业进步补贴，在国际上也是很常见，有的补贴甚至非常多。比如黎巴嫩，每年政府对电力企业投入的补亏资金接近10亿美元，约占该国GDP的4%。在目前电力供应开始呈现紧张苗头的情况下，我国广东省近期批准向珠三角大工业用户收取每度电人民币0.045元的燃气燃油加工费，以补贴省内部分燃气蒸气联合循环发电机组，缓解当地电力供应短缺现象。

　　既然中石油、中石化，可以因为它们为顾全大局让渡的部分利益获得财政补贴，作为同等重要的电力企业，也理应获得财政补贴。当然，在具体实践中，补贴可以实行中央财政补贴与地方财政补贴相结合的办法，以帮助电力企业弥补因煤电联而不动所导致的亏损，重新激发电力企业的积极性，促使它们全力以赴，保障电力供应。