该策略分析师分析指出，这一政策的利好性质毋庸置疑。华安基金认为，印花税的下调一方面有利

于市场参与者降低交易成本，减少市场资金的净损耗，缓解短期资金面偏紧的状况，更重要的意义在于，将进一步恢复和提振投资者的信心，对于积弱已久的A股市场而言，可谓雪中送炭。

　　从下阶段市场运行判断，华安基金认为，可乐观看待反弹空间，不排除回到4000点之上的可能。理由有三：首先，市场经过前期的非理性下跌后，估值水平已经完全回到了合理区域，以4月22日收盘价计算，A股市场2008年平均动态市盈率已不到19倍，甚至逼近了上一轮熊市市场最低迷时期的水平。估值水平的快速修正已经将历史累积的系统性风险基本释放，这几天出台的利好政策正好成为点燃市场做多情绪的导火索，下调印花税的举措无疑将成为进一步反弹的助推器。未来一个阶段行情的爆发力很可能超过最近两个多月的历次技术性反弹。

　　其次，过度悲观的预期绝大部分已经通过持续杀跌的方式在近期的市场层面上得到的消化，事实上无论是一季度宏观经济数据还是已经公布的上市公司一季报业绩，基本符合甚至略好于市场的预期。从未来一个多月时间看，基本将处于一个消息的真空期，宏观政策面预计暂时不会有更加严厉的调控措施出台，从市场资金供求关系来看，大小非解禁的压力也将较前几个月显著减轻。

　　再次，市场恐慌心态得到初步缓解、投资者预期渐趋稳定之后，市场将进入一个相对平衡的宽幅震荡阶段，市场的表现也将呈现出华安基金在二季度策略报告中提到的“修复震荡行情”的特征。在宏观形势进一步明朗、新的预期确立之前，估值体系的重新定位将有一个反复确认的过程。就现阶段市场对2008年A股净利润增长的普遍预期看，华安基金认为未来一段时间市场估值的合理波动区间维持在18—25倍动态市盈率，指数反弹空间有望达到4000点以上。

　　不过，该分析师同时指出，中期来看，市场趋势仍不明朗，但本轮反弹为持仓结构的调整提供了良好时机。他分析称，从决定市场中长期看，流动性偏紧的状况暂时不会发生根本性的转变，因此就中线而言，市场整体格局难以发生逆转，但市场阶段性的回暖将为投资者提供很好的调整持仓结构的机会，建议积极应对。