消息面分析，截至今日，博时、长城、大成等41家基

金公司旗下的198只基金披露了一季报，披露数量已经过半。根据天相数据统计，与去年四季度相比，可比的148只偏股型基金大幅减仓，其中，股票型基金仓位下降5.11％，混合型基金仓位下降3.33％。与此同时，剔除新发行的基金，可比的偏股型基金略有赎回，并未出现大规模赎回。统计数据显示，可比的94只股票型基金一季度末加权平均股票仓位为77.8％，去年四季度末的平均仓位为82.91％；54只混合型基金一季度末加权平均仓位为74.96％，去年四季度末的平均仓位为78.29％。股票型、混合型基金仓位分别下降5.11％、3.33％。在今年一季度市场大幅下跌期间，市场曾担心出现大规模赎回，但数据显示，偏股型基金赎回并不明显，其中，一季度股票型基金赎回规模约为160亿份，混合型基金赎回规模约150亿份。由于股票市场下跌幅度较大，债券型和货币型基金成为投资者的避风港，数据显示，可比的债券型基金一季度净申购42.59亿份，货币型基金一季度净申购130.99亿份。一季度出于对高企的CPI、大小非减持和紧缩政策的担忧，绝大多数基金都选择了减仓，但是也有部分基金经理选择了加仓。目前沪深300指数的动态市盈率已降至20倍左右，很多的行业龙头公司已具备长期的投资价值。从市场的资金供应情况看，政府已在采取一些积极的措施，从大小非流通股的解禁安排看，二季度将是全年中解禁压力最小的一个时期。此外，美联储向市场提供的流动性安排也有助于外部市场的稳定，这些因素都为二季度市场的恢复和反弹提供了一个相对有利的环境。

　　盘面分析，今日股指冲高回落引发市场抛压持续增加，08年一季报预减的中国石化(600028)今日跌幅较大对市场信心有所打击，因此这些大盘蓝筹股能否真正走强将是判断未来大盘走向的关键。券商板块表现强劲，长江证券、海通证券(600837)、东北证券(000686)等个股快速封至涨停板。从总量上看，08、09年解禁的股改限售股份市值（以2008年4月18日收盘价计算）高达3.7万亿元。在执行《意见》后，即使假设大小非每月都按１％的上限减持，08、09年可在主板市场交易的解禁股改限售股份市值将只有2.4万亿元。并且，考虑《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》以国资委对于将建立国有股东所持股份流转核查制度的表态，08、09年有可能在主板市场交易的解禁股改限售股份仅1.48万亿元。在基本面趋势未明朗前，这只是一次反弹的机会，参与时仍应留一份清醒。部分煤炭股同样表现活跃，从行业背景来看，进入2008年以来，煤炭以及焦炭价格不断上涨也提升了该类公司业绩高增长的预期。建议投资者对一些近期资金持续关注的板块和品种加以逢低关注，例如造纸印刷板块，作为人民币升值受益品种，人民币对美元汇率中间价“破7”后进入“6时代”也使得该板块原料进口成本大幅下降。数据显示，中国自1998－2007年间进口木浆的年均复合增长率为21.04%，据统计，人民币升值1%，造纸行业利润总额将增加4.23%；而人民币升值2%，行业利润总额将增加8.45%，该板块中短线都会有一些投资机会。综合分析，目前A股市场的估值水平进一步合理，中国铁建(601186)、中国平安(601318)、中国中铁(601390)、交通银行(601328)以及中国人寿(601628)等一批个股的股价已经或基本上与H股股价接轨，从后市操作上看，市场的机会正逐步的加大，操作上，投资者稳健性角度考虑可留意一些A+H股并轨或市盈率已经处于合理水平的品种，采取逢低逐步吸纳的策略。