中石油16.7元的发行价对应的市盈率水平为23倍左右，这也是市场相对较为认可的市盈率水平，中石油发行价的得失意义重大，主要有几方面的影响：一是如果中石

油跌破发行价，则意味着参与该股发行的资金包括一级市场资金全线亏损；二是一旦跌破，则对于中石油来说也将是重大损失，因为其1579亿股的价值将大幅下滑；三是对市场而言也是重创，估计其一旦跌破发行价，则市场上将出现一批跌破发行价的公司，整个市场难以忍受。

　　中石油的发行价一旦跌破，则也意味着整个市场的估值中枢也将继续下移，23倍的市盈率水平也难以成为A股市场的价值中枢，这将引发市场新一轮的股价结构性调整，这对整个蓝筹股均是不利的。因此，中石油发行价的得失仍可作为对大盘研判的重要参照物，中石油等权重股的标杆作用仍不容小视。

　　存款准备金率的上调将对资金面继续带来压力，而紫金矿业等新股的发行上市等也将对资金造成分流，加上大小非解禁后的减持，短期市场面临的资金面压力依然较大。市场每次反弹均遭受空方打压，空方力量依然占据上风，短期股价中枢仍有一定下移的趋势。

　　市场调整过程中大多数个股均处于调整过程中，从市场环境、行业发展以及估值水平等综合来看，中长期投资者不妨对以下板块加以适当关注。

　　一是A、H股价接轨的公司。目前招商银行、中国平安等A股股价与H股股价已经接轨，甚至一些A股与H股股价出现倒挂。这些公司的安全度较高，A、H股价接轨的公司可作为防范风险考虑的板块之一。

　　二是消费类上市公司，消费类上市公司受宏观调控影响相对较小，近期消费类公司总体也相对抗跌，酒类、零售等具有估值优势的优质公司值得关注。

　　三是动态估值水平较低的公司。股价的调整也将凸显优质公司的价值，随着季报行情的披露，股价的结构性调整仍将围绕估值水平展开。从估值水平来看，目前金融板块的动态市盈率水平已经处于整个市场的低端，一旦大盘止跌回升，则该板块应有较大机会。