市场风险释放较充分

　　自去年四季度股市开始此轮大跌以来，蓝筹股一直领跌市场，对投资信心打击很大。截至目前，包括中国太保、中

煤能源在内的几只次新股又跌破发行价。李昇表示，虽然美国经济放缓可能导致中国出口放缓，但对整体经济的影响并不会很多。去年A股市场平均50多的市盈率显然积聚了较高的泡沫，有着自己内在调整要求，美国次贷危机的爆发不过是加快了这种调整的速度。同时，由于投资者对市场蓝筹股寄予了过多的厚望，导致蓝筹股在6000点时确实存在了较大的泡沫，再加上市场担心美国次债危机影响造成国内经济增速下滑，使上市公司业绩增长达不到预期目标，最终导致蓝筹股的价值回归。目前来看，很多优质蓝筹股2008年动态市盈率已在20倍左右，估值已经较为合理。

　　等待一季度数据出台

　　“等到4月中相关数据陆续发布后，应该是投资者买入基金和股票的较好时机。”这是李昇对市场的大胆预测。

　　银河竞争优势成长基金发行时间选在了3月31日至4月30日，依次推算建仓期应该是在5、6、7三个月。有人担心选择奥运会之前，大盘会出现不可预测的大涨大跌，或许不利于建仓。

　　为此，李昇表示，奥运因素一般只会对投资者心理产生影响。其实该段时期对于银河竞争优势成长基金而言，是一个很好的建仓时机，实际上我们建仓是在5月1日以后，因为4月中旬的时候美国和中国一季度的数据都会出来，这个时候对于分析后市等都比较有利。所以说5月份应该是一个好的建仓时机。

　　关注成长型企业

　　谈及银河竞争优势成长基金的选股策略，李昇表示，基金采用“自下而上”的选股策略，以可持续的竞争优势分析为核心，通过基本分析和相对投资价值评估，精选具有持续竞争优势和成长性的优质上市公司，基于合理的估值进行投资。同时银河竞争优势选股时将会参照以下几个标准：标的股票在行业中的地位如何？是否具有产品优势和市场优势？市场占有率是否保持不断提高等？此外还要看公司的投资回报情况，对筹资后投资回报下降的企业将不会考虑投资。“看一个上市公司不能只看眼前，应跟踪企业好几年的年报情况、投资回报，此外还要关注企业管理层的价值取向，是否有回报股东的概念。”

　　李昇认为，鉴于美国经济放缓对国内出口影响较大，而内需增长会有较大的提升，因此2008年看好内需概念和泛消费行业公司的投资价值，对于资源类、能源类行业的上市公司前景也较为看好。