东方网4月12日消息：从点位看，上证指数现在回到一年前的水平，A股市场几乎颗粒无收。然而与此同时，券商集合理财产品却因具有较强的抗跌性获得了较高的收益。笔者统计，在过去一年中运作的22只券商理财产品中，除了两只货币型产品和个别无法获得数据的产品外，18只产品平均获得了29％的收益。

　　显示出明显抗跌性近期，券商集合理财产品进行大扩容，自年初至今，已有6款产品发售

，在基金销售遇冷的情况下，券商理财产品却销售火爆。在大跌行情之中，券商理财产品因何获得投资者的认可呢？笔者比较分析相关数据后发现，券商理财产品的抗跌性远比大盘和基金强。

　　自去年10月16日以来，上证指数下跌幅度超过了45％，与此同时，120多只股票型和配置型开放式基金，平均跌幅为26.20％，其中58只基金跌幅超过30％，比例达25.7％。不过与此同时，券商集合理财产品却显示出明显的抗跌性。同期运作的主要投资证券市场的非限定性券商集合理财产品有17只，除了海通稳健增值数据不可查外，其余16只产品的平均跌幅仅16.8％，其中没有一只产品跌幅超过了30％，有4只产品跌幅甚至小于10％。

　　在过去一年里，国内A股经过一番暴涨暴跌后，又回到了一年前的水平，在去年4月初以后入市的散户资金，如今绝大多数处于亏损状态。然而笔者统计后发现，券商集合理财产品仍然保持了较高的收益。在过去一年里始终处于运作状态的非限定性理财产品有13只，其平均收益率为33.96％，其中有3只产品的收益率超过了40％。

　　过去一年中，限定性券商集合理财的表现也很突出。6只类似债券基金的产品中，除了国都1号笔者未能获得历史数据外，其余5只产品在过去一年的平均收益率达15.8％，其中只有表现一直较差的中金短债亏损了0.64％，其余均取得了较高的收益，有两只产品收益超过了24％。

　　购买前看清三点

　　一要分清限定性与非限定性。券商集合理财分为限定性产品和非限定性产品两大类，前者规定证券投资比例不能超过20％，因此主要投资债券、货币市场工具等风险较小的品种，目前大部分产品也积极参与新股的网上和网下申购。此类产品投资风格一般比较稳健，而且投资门槛也较低，一般为5万元，比较适合稳健型的投资者。

　　非限定性产品对投资对象没有限制，证券投资比例可以高达90％以上，也可以空仓为零，该类产品风格比较进取，投资门槛也较高，一般为10万元。

　　二看是否有补偿条款。目前，多数券商理财产品都承诺以一定的自有资金参与，当认购期参与并持有到期的投资者本金出现亏损时，券商以自有份额资产进行补偿。一般而言，有自有资金参与并承诺了补偿的产品，由于券商的利益在某种程度上和投资者捆绑在一起，该类产品在运作时会相对稳健。

　　三看费率与业绩提成。券商集合理财要收取一定的服务费。在净值外，投资者需要支付的主要有参与费和退出费。有的理财产品不收参与费，而退出费的高低一般与持有时间成反比，持有时间越短，退出费越高。与基金不同的是，有些券商理财产品设置了业绩提成条款，当投资业绩超过一定标准时，券商将提取部分超额收益作为报酬。业绩提成比例的高低直接影响投资者获得的收益。

　　此外，与基金类似，由于管理人的投资运作水平及投资风格不同，券商集合理财计划的业绩分化也很严重。投资者在挑选产品时，一要根据历史业绩鉴别管理人的投资水平，二要根据投资方向判断该产品的投资风格。