不过，虽然3月份CPI可能将不会再创新高，但央行维持目前紧缩力度的可能性非常大，只是加息时点可能略有推迟。

　　本周，指数大幅波动，在市场人士纷纷预期，大盘短期内将有一波弹升行情时，周三市场却出现大幅下跌。基

金经理如何看待充满悬念的4月份的市场走势？对提振未来市场信心的经济面数据和政策面趋势，基金经理作何判断？

　　本周市场属超跌反弹

　　记者：怎么看本周市场的大幅振荡？

　　于江勇：本周市场的大幅反弹基本上是前期市场的超跌反弹。不过，目前市场的估值水平已合理。从动态市盈率看，沪市3200点，所对应的很多上市公司2009年的动态市盈率已经接近15倍，与上市公司的盈利增长相比，市盈率已偏低。很多上市公司一季度的盈利增长相当不错，未来即使难以像2007年那样偏快速的增长，估计也可以保持20%的增长水平。

　　4月正当建仓良机

　　记者：对二季度的市场怎么看？

　　于江勇：整体来看，三月份，市场快速调整；4月份，正当建仓的良机；5月份之后，市场相对会更明朗。其实，短时间内的急跌已完全甚至是过度反映了对宏观大幅减速的悲观预期，我们并不认为宏观景气会如此衰弱，4月乃至今后几个月陆续出台的宏观数据会好于预期，市场会出现一定修正。

　　记者：您认为二季度哪些因素可能会对市场走势形成比较大的影响？

　　于江勇：一是上市公司2007年全年的业绩，近期公布的年报数据有助于市场恢复信心。二是美国的情况，目前看美国的危机逐渐从金融层面向实体经济扩散，不过对实体经济的衰退，股票市场已提前反应了。

　　未来将维持紧缩力度

　　记者：从已公布数据和主要研究机构的预期来看，3月份CPI将不会再创新高，未来的紧缩政策的力度是否会因此减小？

　　于江勇：3月份CPI不会再创新高，但预期未来仍会持续维持在比较高的水平。首先央行在目前不会放松紧缩力度。具体而言是不会放松银行信贷。二是央行维持目前紧缩力度的可能性非常大。三是加息时点可能略有推迟。

　　记者：新基金建仓会比较看好哪些市场机会？

　　于江勇：一是消费类行业，二是能够反映中国经济增长模式转轨的行业；三是资源品行业，如新能源替代品。我们认为黑色金属、金融和采掘这些行业的景气变动实际上并不如股价表现那么悲观，预计在2季度的反弹行情中这些景气但尚未出现明显转折的行业有望涨幅居前。 　

　　基金经理档案

　　于江勇：硕士研究生，CFA，十年证券从业经验。曾先后担任华夏证券股份有限公司证券研究所研究员、富国基金管理公司行业研究员，现拟任正在募集的富国天成红利灵活配置基金基金经理。