本身只是个金融工具

　　股指期货存在的意义在于给投资者特别是机构投资者提供了一个对冲风险的工具，虽然可以利用股指期货进行套利和投机的操作，但套期保值、规避系统性风险才是最重要的。

　　在通常情况下，如果下跌的趋势没有完结，下跌的原因没有得到逆转，做空的动能没有充分释放，此时推出股指期货，最多可能使下跌过程趋缓，起到平滑和分散风险的作用，最终市场还会重回原来的轨道。而在一个极端的市场环境下，股指期货则会起到助涨助跌的作用，特别是在目前市场信心受到极大挫伤的阶段，一旦推出股指期货，损失最大的可能仍会是中小投资者。而且股指期货推出初期，参与股指期货交易的资金规模将有所限制，大部分散户投资者将被挡在门外，无法从中受益。

　　不能改变下跌趋势

　　应该说，市场此轮持续下跌的根本原因在于经过两年多的上涨，市场的总体估值水平过高，这是无法回避的一大硬伤，市场通过大幅下跌来实现价值回归是经济规律使然。

　　中国太保等多家次新蓝筹股相继跌破发行价的事实表明，市场趋势已经发生了根本性的改变。至于大小非解禁、再融资等影响因素早已有之，无非是在牛市中，大家视而不见；而在跌市中则暴露得更充分而已。从根本上说，目前投资者期盼的降低印花税、大小非有序减持、给再融资提高门槛等都属于堵塞管理上的漏洞、还市场以应有的公平，但这谈不上是救市。这些措施如果出台，会在一定程度上激发市场的人气，也有利于市场的长期发展，却不能从根本上改变上市公司的价值。

　　推出的条件尚不成熟

　　另外，股指期货短期内很快推出的条件尚不成熟。一方面，技术和制度准备都尚不充分。到目前为止，作为特别结算会员的商业银行还没有获批，而获得股指期货IB业务的券商数量也过少。更主要的是融资融券等与股指期货相配套的措施尚未实施，这时仓促出台股指期货，将使市场多空力量天生不均衡。另一方面，在大小非解禁、上市公司再融资以及即将推出的创业板、红筹股回归等巨大的资金需求预期面前，目前市场的成交量极其匮乏，如果股指期货贸然推出，必然会导致市场本身失血，其结果仍然无法使市场真正企稳。

　　当然，股指期货推出将会给参股期货公司的一些个股提供炒作机会，部分权重股也会受到追捧，但上市公司的估值归根到底还是要看其业绩和成长性，投资者对此应保持理性的认识。