定投比一次性申购抗跌

　　张女士在去年10月办理了基金定投，每月从

工资卡里扣1000元申购华安中国A股基金，半年过去总共申购了6000元，而由于基金净值的缩水，截至3月19日，6000元缩水到了4665元左右。“都说定投稳定，怎么我一定投就亏了呢？”张女士和朋友商量是不是要赎回。

　　朋友给张女士算了这样一笔账，如果她在去年10月一次性购买6000元华安中国A股基金，简单计算，截至3月19日的市值为4564元左右。

　　虽然半年下来，两种方式都是亏损，但相比之下，定投比一次性购买略有优势。

　　熊市2年赚了41%

　　张女士定投的时间并不长，她的例子或许有一定局限。那让我们再来看看发生在亚洲金融风暴时期，一位投资者2年的真实定投经历。

　　邓普顿泰国基金是富兰克林邓普顿基金集团在1997年6月推出的一只专门投资于泰国的新兴市场基金，管理该基金的基金经理是被《纽约时报》尊称为新兴市场教父的马克·莫比尔斯博士。该基金当时的发行面值为10美元。在该基金发行日，有位看好泰国市场的陈姓客户办理了一个为期2年的定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元于邓普顿泰国基金。

　　不久之后，亚洲金融风暴开始。在接下来的2年里，泰国股票指数下跌了40%，邓普顿泰国基金也未能幸免。亚洲金融风暴爆发后，陈先生所购买基金的净值随着泰国股票指数一同下跌，起初的10美元面值在15个月后变成2.22美元,陡然减少了80%。后来虽然净值有所提升，在陈先生为期2年的定期定额计划到期时，升到了6.13美元，但距离最初投入时的10美元，还是有一定的差距。

　　不过，陈先生的投资在经过2年后，不但没有任何的损失，最终还取得了41%的投资回报。

　　平均成本法的奥秘

　　陈先生为什么在基金最终下跌近40%的情况下，能取得41%的盈利呢？

　　对于长期的基金投资者，最好的投资办法莫过于平均成本法，或者称之为定投。

　　平均成本法是一种投资策略，指的是在证券下跌时，尽管先前的投资会产生亏损，但此时如果继续买入相同的证券，则能有效摊低整体投资的成本。现在让我们回头破解陈先生获利的神奇魔术：陈先生每个月固定投资1000美元，假设我们忽略手续费等因素，当基金面值在10美元时，陈先生能获得的份额是100份，当基金面值跌到2.22美元时，陈先生获得的份额大约是450份；基金面值越低，买进的份额数就越多，由于每月的投资额一定，所以在买入的总份额中，低价份额的比例会大于高价份额，因此平均成本就会降低。在经过两年的持续投资后，陈先生平均的投资成本仅为4美元，不仅低于起始投资的面值10美元，也低于投资期结束时的面值6.13美元。

　　从陈先生的实际案例我们可以看出来，没有一只基金是稳赚不赔的，即使是贵为新兴市场教父的马克·莫比尔斯博士，也不能完全避开股票市场大幅下跌所带来的亏损。然而，定期定额的投资方法基本上可以使投资人获得良好的投资回报。除非是一个永远下跌的股市，否则我们只要在市场下跌时以相同的金额买入更多的份额，有效摊低平均的投资成本，则一旦市场稍有好转，就有可能轻易地摆脱亏损并获得投资回报。