总体来看，华安基金对二季度债券市场保持谨慎乐观。策略上建议以流动性安全为前提，以获取利息收入为主，兼顾价差机会，重点配置银行间市场央票、国债，适当配置企业债（含交易所可分离转债纯债部分），择机通过二级市场配置可转债。

　　随着外需的减

弱、国内宏观调控效应的显现，华安基金认为，二季度固定资产投资增速将出现回落、出口继续放缓，消费则受收入增长、民生改善的驱动保持强劲，物价在一季度创出新高后将逐级回落。同时，债市资金面依然宽裕，加速升值的预期驱使国际热钱流入，从紧的货币政策、股市波动加大将推动信贷资金和保险资金回流债市，而春节后债券型基金的密集发行也增添了债市的做多力量。

　　从固定收益的各类细分市场来看，二季度加息预期的通胀压力的缓解将可能成为国债进一步上涨的催化剂；经过去年的6次加息，央行票据相对投资价值较高；企业债尤其是交易所可分离转债的纯债收益率较高，随着新债发行市场整体流动性的改善，企业债投资安全边际增加；可转换债券兼具债性和股性，从资产整体配置上有利于分散利率风险并提高收益水平。

　　目前，包括华安稳定收益债券型基金等诸多已经发行或即将发行的大多数债券型基金，都在产品设计上有“打新股”的设计条款，以期对基金收益有更多的“贡献”。华安稳定收益基金拟任基金经理贺涛表示，2008年1月新股发行速度放缓且受二级市场波动的影响，“打新”收益有所下滑；但在新股发行方式改变前，“打新”仍是目前债券型基金增强收益的主要手段。而从新股发行方式的改革方向来看，改革措施更多地是着眼于稳定市场利率、减缓IPO对银行间市场流动性的冲击，新股一、二级市场的套利空间依然存在。