摩根大通日前同意以约2.4亿美元的价格收购华尔街第五大证券公司贝尔斯登，这一收购价格不到贝尔斯登上周市值的1/10。贝尔斯登85年独立运营的历史就此终结。

　　两家公司在一份声明中表示，贝尔斯登股东目前持有的公司股票将作价每股2美元，被转换为相应价值的摩根大通股票。贝尔斯登3月14日收盘价格约为每股30美元。美联储将为这一交易提供融资，包括为贝尔斯登价值300亿美

元的“低流动性资产”提供支持。

　　摩根大通首席执行官Jamie Dimon在上周拯救贝尔斯登的计划中占得先机。上周，由于客户在两天内抽出170亿美元资金，同时贷款方拒绝再提供贷款，贝尔斯登已经面临破产。

　　Dimon在一份声明中表示：“摩根大通站在贝尔斯登身后。贝尔斯登的客户和交易对手将感到安全，因为摩根大通将为这些风险提供担保。我们欢迎贝尔斯登的客户、交易对手和雇员前来摩根大通，我们很高兴成为贝尔斯登的合作伙伴。”

　　根据计划，贝尔斯登股东持有的股票每股将被转换为0.05473股摩根大通普通股。包括公司股权激励计划中的股票，整个收购价格为2.7亿美元。

　　贝尔斯登的危机最初出现在去年7月，当时该公司的两只对冲基金破产。这一破产事件使得市场对资产支持证券领域的问题逐渐关注。

　　投资者和分析师认为，由于没有在周末拿出较好的解决方案，3月17日开市后，贝尔斯登面临的状况还将进一步恶化。投资机构Grimes & Co经理Ben Wallace表示：“拯救计划未能给股东带来好的消息，这是一个重要事件。”他认为，市场将会更加担忧金融板块股票的价值。

　　上周，美联储的拯救计划未能提升投资者和客户对贝尔斯登的信心，贝尔斯登股价在周五的交易中下跌约47%。贝尔斯登首席执行官Alan Schwartz表示：“上周是极为艰难的一周。基于当前形势，这一交易或许是对我们客户最好的结果。”

　　2006年，贝尔斯登的利润超过20亿美元，而摩根大通此次支付的收购费用不到贝尔斯登曼哈顿总部房产价值的1/4。以曼哈顿目前每平方英尺1000美元的价格计算，贝尔斯登建于2001年的总部大楼价值12亿美元。

　　Ben Wallace表示：“如果以几乎免费的价格收购股权，同时负债的情况良好，那么对摩根大通的股东来说是好消息。目前所有人担心的都是贝尔斯登交易对手的风险，因此如果这一并购能够提升投资者信心，那么对整个市场来说都将是福音。”

　　数据显示，截至2007年4月，贝尔斯登的主要券商业务位居高盛和大摩之后，排名美国第三。Optique资本管理公司经理William Fitzpatrick表示：“尽管贝尔斯登内部有很多问题，但是这一交易仍是有价值的，尤其是在主要券商业务方面。在这一方面，摩根大通排名贝尔斯登之后。”

　　贝尔斯登本周末与多家机构进行联系，讨论收购事宜。不过，最终有回应的只有摩根大通和私募机构J.C.Flowers，包括皇家苏格兰银行和汇丰在内的金融机构并未进行回应。