花旗暴跌、美林暴跌、大摩暴跌、高盛暴跌、贝尔斯登“信贷归零”、凯雷资本“全仓清盘”、华尔街愁云笼罩……美元危矣！

　　是啊，美元危矣。就在本周，原油过110美元，黄金期货过1000美元，日元兑美元过了100元，人民币对美元过了7.10元，所有的重要交易品只有一个信念，“你可以跑不输刘翔，但你必须跑赢美元！”

　　美元危矣。想当初，美国经济上升，如同火箭；

到如今，美元一头栽下，却没带“降落伞”。

　　在华尔街，当花旗的股价，跌穿了“账面资产”的时候，业界开始同声疾呼：任何可能出问题的地方都出了问题。开始时，出现在次级抵押贷款上的问题，蔓延到了抵押债券，危及了市政及抵押担保保险公司和再保险公司，并可能危及规模数万亿美元的信贷违约掉期市场。

　　美元危矣。几乎所有投资银行的流动资产，均成为“负资产”。本来立场“中立”的对冲基金，已经加入空头的行列。有资产担保的商业票据市场陷入停顿，商业银行将信用贷款，转至资产负债表外，但仍然掩盖不了巨大的损失。

　　这些都还不够——当所有的金融类股票统统腰斩之后，华尔街金融体系最核心的“银行间借贷市场”被迫“关闭”，各家银行不得不保护自己的资源，不再理会市场，包括金融同业以及长贷资源。

　　对此，美联储(Fed)终于再也坐不住了，本周二，联储发布一份声明，“将联合其他几个国家央行协同注资，增加市场的流动性”。为此，联储将向一级交易商“出借”2000亿美元国债，道指因此大涨4000点，重回12000点之上。

　　为什么出借国债能够增加流动性？通常，联储依靠国债来调节资金的供给；所以，每当联储抛出国债的时候，相当于回收了现金(回收流动性)；反之，联储也可以回购国债，既可大量释放现金(释放流动性)；目前，两年期美国国债的收益率，比联邦基金利率还低1%。

　　此前的华尔街，现券其实并不少，但大多都在空头手中，这样是非常危险的；本次美联储借出国债现券，属于国债期货交易的一种，其实质就是低价回收市场中的现券，同时将其借给其他券商(本次是转给了一级交易商)；以便令相关机构，增加对于现券的“承接盘”，从而拯救市场。

　　“天下没有不散宴席”。在我看来，拯救华尔街可能只须“一招”，但决非继续给市场注入“流动性”，而是采取更为强硬的态度，解决好美元的“问题”。

　　只有继续收缩以美元为本币的投资品市场，遏制过量的“美元债券”通过各种“对冲交易”，继续“回流”美国本土，从而进一步地“压低”美元的交易价格。

　　虽然美元持续走软起因，常常被归咎于美国内外经济失衡，但是其直接的推动力，却是美国无法紧缩过于巨大的投资品。在本轮“经济周期”中，因为贷款发放过度，投资品市场在美国经济“过热”的时候，扮演了一个很重要的“坏角色”——大量不负责任的信贷产品，导致银行流动性的虚假繁荣，导致华尔街的金融资产投资成交居高不下，因此，投资品市场，最终成为美元资产价格不断“泡沫化”的“导火索”。

　　如果本周联储能够“顶住”的话，一直困扰华尔街的“次贷风暴”，已经非常接近于“化解”了，但与经济衰退的潜在危机相比，联储最终没能顶住华尔街的巨大的压力——其实自市场回调之后，交易商已经很少“在意”美国的股市了，大家更为关注的，是以美元计价的“固定资产投资”的持续低迷……

　　显然，联储只有五根手指，却遇到了“第六只跳蚤”；这就是美元的跌势加剧。因为，有一个重要的市场动向是，多年以来始终存在的“外汇占款”的“大幅增长”，似乎在各国央行，甚至包括我国央行所公布的“报告”之中，突然“失踪”了。当然，自去年12月开始，我国央行已经允许商业银行以“外汇”对冲“银行准备金率上调”，并且鼓励商业银行“以外汇余额”，邀付“准备金”。这是一种特殊的、跨币种的、有针对性的“信贷紧缩”——因此导致了人民币本币的升值加速。而在人民币不断走高的同时，相对于人民币来说，似乎只有美元，仍然“供大于求”。严格地说，美元是美国的最重要的“品牌”，美元大幅走低，损失最大的，最终还是美国本身。