上证所交易数据显示，尽管大盘已跌破4000点，无论是从调整时间还是空间看，都基本到位，但机构资金仍无明显进场迹象。仅本周前三个交易日，机构资金就“撤离”了195亿元！

专家认为，目前还难以断言市场底部，后市仍要看蓝筹股走势。

　　机构资金连续净流出

　　上证所交易数据显示，周一，尽管有新基金获批入市、QFII开始放闸等几项利好，但紧缩的货币政策、加息的预期、上市公司再融资有增无减、外围股市走势未稳等因素，对大盘造成巨大压力，沪深股市迎来“黑色星期一”，机构当日买入81.38亿元，卖出175.55亿元，机构资金净流出94.17亿元。

　　周二，股市走出振荡下行后探底回升的行情，不过成交大幅萎缩，机构资金继续撤离股市。当天机构买入79.97亿元，卖出140亿元，机构资金净流出60亿元。

　　周三，在周边股指强势反弹的背景下，股市呈高开低走的单边下挫态势，当天机构买入104.96亿元，卖出145.68亿元，机构资金净流出40.72亿元。

　　上半周短短3天时间里，机构资金连续净流出合计达195亿元！这也从另一个角度说明了大盘目前难以企稳走强的根本原因。

　　六大板块遭机构抛售

　　上证所交易数据显示，本周前三个交易日，整体上市板块、通信和3G板块、钢铁板块、券商板块、银行板块和房地产板块，成为机构资金撤退的主要阵地。

　　整体上市板块中，上海机场（600009）、天津港（600717）和上海汽车（600104）成为机构集中抛售最多的三只股票。其中，上海机场最为典型，12日，其遭遇自1998年2月上市以来的首次收盘跌停，交易额亦创下2007年4月13日以来10.67亿元的记录，全天换手率高达5.19%。交易所数据显示，该股12日一天就遭到五个机构席位合计卖出7.14亿元。在五个机构席位中，有两个机构席位为做空上海机场的最大空方，卖出最大的一家机构席位12日卖出4.75亿元，位列第二的机构席位卖出1.29亿元。

　　广州安惠投资的奇正认为，整体上市遭遇机构抛售，一是跟上市公司前期炒作过度有关；二是跟整体上市后公司业绩预期下降有关。而银行板块杀跌，主要原因是市场预期央行将不对称加息，另外，美国次债危机形势恶化也加重了银行股的抛压。

　　基金近日砸盘“很卖力”

　　上证所交易数据显示，本周市场杀跌的动力主要来自两个部分：一是股改限售股、网下配售股股东；二是基金公司。其中，基金成为本周杀跌的主要动力。

　　以A股第二大权重股工商银行（601398）为例，基金24647席位和基金23412席位成为两个最大的空头，两席位3天合计卖出2亿元；再以招商银行（600036）为例，其卖出前十位的都是基金席位，合计卖出6.35亿元，其中56号基金公司就有4个席位上榜；而在中国石化（600028）的卖出席位中，有9家是基金席位，合计卖出1.13亿元。

　　值得一提的是，本周限售解禁股股东大量抛售中国平安，猛抛该股的却是平安证券深圳八卦三路营业部，该部3天套现13.56亿元。据了解，平安证券是平安集团下属券商，而“平安证券深圳八卦三路营业部”正处中国平安总部所在地深圳平安大厦。

　　有分析人士指出，此前，该营业部从未有过大笔净买入中国平安的交易记录，突然有这么多股份卖出，很可能就是解禁的小非！  

　　后市

　　关注蓝筹板块走势

　　昨天，中国石油（601857）成交量急剧放大，并有大单扫盘的迹象，这一度推动大盘一路扶摇直上，上证综指尾市一度上涨29.52点并收复4000点大关。

　　不过，由于市场观望气氛浓厚，上证综指随后再度回落，最终收市下跌8.59点并收出十字星，并且连续三个交易日创出本轮调整行情以来的收市新低。

　　积极因素支持回暖预期

　　申银万国认为，整体来看，后市权重品种走势仍将至关重要。

　　从盘面来看，机构资金回流的情况有所好转，跌幅较深、新募基金进入建仓期以及股指期货推出预期等都成为支撑权重品种回暖的积极因素，如果这一群体走势能够持续，则市场有望摆脱目前的困难阶段。

　　中小市值品种受影响不大

　　另据Wind资讯统计数据，造成大盘深幅调整的主导力量是一批权重股和大盘蓝筹股，而中小市值品种基本不受影响，逆势上涨甚至创历史新高的品种比比皆是。

　　业内人士认为，随着下周多家蓝筹股年报亮相，在市场跌穿4000点具备很大反弹动力的情况下，大盘蓝筹或会有所作为。