后期应重点关注四方面的问题。1、中国经济放缓是阶段性还是周期性的？这是战略抉择的关键问题，从美国历史经验来看，这个问题的不确定性也导致未来股票资产大幅上涨或大幅下跌的概率都存在，但中国经济阶段性放缓的可能更大。2、中国资产与美国是"脱钩"还是"挂钩"？经济"脱钩"仍是大概率事件，但由于海外资金流出带来的资产"挂钩"还会持续。因此估值大幅下降将增强中国股票资产的吸引力。3、盈利预

期的变化趋势。虽然07年9到11月工业企业盈利仍较为平稳，但警惕出口和投资放缓带来需求下降，以及通胀行政控制下带来毛利挤压，对08年1季度企业盈利的负面体现。4、供求格局方面的压力。一方面要警惕滞后于市场的资金流出，另一方面要关注2-3月超过6000亿元的解禁。后期股票资产仍将面对全球资产波动、盈利增长放缓和供求压力集中风险的释放，最坏的时候可能也是最好的时候，可积极等待股票配置时机的出现。