东方网1月22日消息：在外围股市持续调整的情况下，再加上近期以来一系列的宏观调控措施的出台，近日的A股市场终于难以继续“独善其身”。

　　整体市场疲软

　　继上周A股市场出现大幅度调整、上证指数上周累计跌幅达到5.55%、沪深300指数跌幅也高达5.00%以后，昨日两市大盘出现恐慌性的杀跌走势，整体市场相当地疲软。

　　宏观面从紧

　　上周三晚央行出人意料地上调存款准备金率0.5%，再次表明了央行执行紧缩货币政策的决心。虽然此次上调有对冲1月大批到期央票的意图，但同时也预示着将于1月25日公布的经济数据不容乐观。近期，从国务院召开专门会议研究部署保持物价稳定工作，到公布修改后的《价格违法行为行政处罚规定》，建设部副部长齐骥公开批评了房地产市场中的三种“不良”行为，再到国家发改委对部分商品采取临时价格干预措施，都显示国家控制物价及房价上涨的决心。这些措施的背后，彰显政府已经不再单纯寄希望于市场化手段进行调控，后续可能会有更多的行政干预措施出台，而行政措施对市场的震慑力无疑会更大。

　　次级债危机A股难独免

　　从上周美林和花旗创纪录的季度亏损来看，次级债危机带来的损失远超市场此前预期，而美国糟糕的经济数据显示金融领域的危机已经渗透到实体经济，预示着美国在2008年陷入衰退的可能性大增，给全球的经济前景蒙上了阴影。这些无疑将给外围市场带来持续压力，进而不时地影响到国内市场。

　　A股市场从2007年12月中旬到上周的这波反弹，虽然指数只上涨了13.4%，但很多个股多出现了大幅上涨，甚至是出现了翻倍行情，而这种上涨并不能得到上市公司基本面的完全支撑，市场已经积累了很大风险。所以，在周边市场出现持续调整的情况下，A股市场必然会出现一个风险释放的过程。目前来看，风险释放还不充分。

　　市场结构性调整加剧

　　从市场板块上看，除了以大众公用、力合股份为代表的创投板块热点继续一枝独秀以外，蓝筹股出现了连绵的下挫，波及市场的重心下移。而前期经过大幅炒作的农业、化工等板块的调整幅度虽然并不大，但是这些板块很可能会出现调整，许多中小盘股在经过大幅上涨以后也会面临调整的压力，这些无疑将给市场走势带来新的压力。

　　操作策略须因时制宜

　　总之，虽然A股市场在经过连续大幅下调之后，可能会有所反弹，但我们整体上认为当前大盘所面临的压力还是比较大，多项技术指标在继续走弱，短期内大盘震荡走低、弱市休整的可能性较大。

　　在下跌市道中的操作策略，应该比以往的上升市、平衡市中苛刻，首先需要注意控制风险和仓位结构；不打无准备之仗，应重点关注错杀的好品种以备后市做多机会重新来临之时，能够及时介入。