次级贷危机是格林斯潘主政美联储时期产生的问题。美国次级按揭市场，主要是金融机构为信用分数低于620分、收入证明缺失、负债较重的人提供的楼宇按揭。美联储连续17次提息，联邦基金利率从1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担，美国住房市场开始大幅降温。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。一些次级贷款公司开

始向投资银行出售债券，但其向投资银行提供的债券担保凭证存在风险高、流动性弱的特点。2007年4月2日，美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融申请破产保护。此后，次债危机不断蔓延至全球金融市场。