大金融概念预期强烈

　　近期有媒体报道，中央政策研究室发文

指出，我国金融领域正考虑建立大部门，与此前市场传闻的银监会、证监会、保监会三会合并的消息基本吻合。市场预期，一旦金融领域大部门建立，目前正在国内悄然兴起的金融控股集团将大批量的出现，而且将为A股市场上银行股带来巨大的重估价值。事实上，金融控股公司是指以一个金融企业为控股母公司，全资拥有或控股专门从事商业银行、投资银行、保险等的各个子公司；这些子公司都具有独立法人资格。与目前国内行业单一经营模式相比，金融控股集团集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全方位的金融服务于一身，能够为客户提供全方位的金融服务。

　　由于国际上的金融控股集团都是以银行为平台的。而国内商业银行也正在向金融控股公司转变。如中国工商银行与香港东亚银行合作建立工商东亚金融控股公司，2007年12月28日，交银金融租赁有限责任公司正式开业。

　　上市银行目标直指大金融控股集团的趋势已经十分明显。2007年9月，民生银行获批金融租赁公司；同时与陕国投签约，以自有资金2..42亿元收购后者定向增发的1.43亿股，成为持股陕国投26.58%的第二大股东。此外，民生银行还持有借款方抵债的海通证券股权1.9亿股，增资持有中国银联股份达到8000万股。无独有偶，即将上市的光大银行将组建光大金融控股集团公司。据悉，光大金控将控股光大银行、光大证券和光大永明保险，其中光大银行占集团资产96%。

　　银行股增长潜力较大

　　2007年已落下帷幕，银行业交出一份漂亮的成绩单，行业指数整体增长80%，与之相对应则是行业净利润增速预期超过70％。虽然2007年经历了十次存款准备金率上调和六次加息，调控力度之大和频率之高前所未有，宏观调控一度成为影响银行业景气和整体走势的重要外生变量。加息、上调存款准备金率、信贷调控等手段，引发了对银行流动性和收益性可持续发展的担心，而房地产业严控预期不减，银行自然首当其冲成为除房地产业外受影响最大的行业之一。

　　而经历了2007年盈利高速增长后的上市银行股，其盈利增速在2008年能否持续成为市场关注的焦点。显然，与延续十年之久的“稳健货币政策”相比,从紧的政策无疑强调调控货币总量。

　　但从长期来看，虽然在国家宏观调控下银行业会受到了一定压力，但基于经济总体向好，将有利于银行业的收入来源趋向多样化，银行的资金运用能力提高，风险和成本控制能力加强，银行业长期盈利能力仍然值得期待。而新企业所得税法将提升银行业绩。截至2007年三季度，上市银行的平均有效税率为33.09%，以法定税率33％计算，实际税率下降8个百分点将使2008年上市银行的平均业绩增长11.94%。因此银行股所孕育的投资机会值得关注。