去年12月，光大银行就推出了“光华精选阳光资产管理计划产品”。该计划委托国投信托有限公司通过设立信托

计划，按照投资顾问华夏基金管理有限公司的投资建议投资于在交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的证券产品。

　　理财分析师指出，该产品股票类和固定收益类产品的投资比例均为0-100%。由此可见，该产品的运作方式类似于基金，但是其资产的配置非常灵活，即在行情出现大幅下跌的时候，可以全部持仓债券或是现金，这样可以最大限度避免因固守资产比例，而带来的净值损失。

　　光大银行理财师徐欣介绍，此类产品推出的大背景是去年年底基金的推迟发售。当时，股市宽幅振荡，监管部门要求暂停发售新的基金产品。但不少基金经理认为当时的市场行情处于中间底部，是建仓的好时机。于是像光华精选这样的专户理财产品应运而生。这类理财产品被冠以银行理财产品的名义，实际上和基金的运作基本一样，但比基金更灵活。

　　首先这类产品不用定期开放，有利于实际操作；其次，公募基金在开放期要每天公布净值，接受申购和赎回。这种作法除了给基金经理造成相当大的压力外，还不利于在波动行情下的操作。而银行和基金公司合作的专户理财业务却能规避这样的制约：不用每天公布净值，只在固定开放期接受申购和赎回；再次，基金投向有双十限制，即一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不能超过基金资产净值的10%，以及同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。而银行类理财专户则没有这样的限制。

　　谈到基金公司为何尚未开展专户理财业务时，不少基金经理认为，基金专户理财其实意味着基金公司可以开展私募基金业务。与银行合作，除了能更容易地募集资金，规避试点办法中“为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于5000万”的限制，使投资者的准入门槛降低外，还可以降低运作成本。“虽然对基金公司而言，专户理财的收益可以很高，但是要为5000万资金设立基金席位，成本也很高。”某基金经理认为。此外，试点办法规定，专户理财“不得利用所管理的其他资产为特定的资产委托人谋取不正当利益、进行利益输送”等，基金公司如何在内部设立有效的防火墙来规避此类行为，还需要积极探索。所以至今没有基金公司做“出头鸟”。

　　光大银行理财师徐欣认为，一旦基金公司的专户理财开展起来，银行和基金公司合作的类似业务也不会受到影响，倒是信托公司和券商代客理财的某些业务会受到冲击。徐欣认为，今年银行和基金公司合作的类似专户理财产品会越来越多。对于投资者而言，在股市动荡加剧的时候更适合选择这样的产品。因为此类产品在股市出现大幅下跌的时候，可以全部持仓债券或是现金。