奥运题材过气了吗？该投资中小盘股还是权重股？
　　
　　经济学中有一个"墨菲定律"，意思是事情往往会向人们最不愿意看到的方向发展，但是中国古来也有"人心齐，泰山移"之说；昨天收盘，上证指数终于突破60日均线，守住5300点，最后收盘时上涨41.71点，收于5361.57点；深证成指收在18122.4点，涨211.11点。
　　
　　面对估值压力，进入"股市泡沫"的第二年，2008年的A股将以怎样的面貌呈现？今年第一个交易周刚刚结束，两大争议就浮现在眼前：奥运题材刚开始启动还是已经末路狂奔？从长远来看，今年主流投资板块究竟是中小盘股还是权重股？
　　
　　争议一：奥运题材是正在进行时还是即将过去？

　　
　　2008年的开门红，奥运板块就充当起了先锋军的作用。全聚德，八个涨停板的强劲走势，令人不得不深深感叹奥运时代"烤鸭"也能创造如此财富神话！"新年第一天奥运板块打响头阵，自然是有所寓意。"面对奥运板块的兴盛，多位分析师的意见出奇地一致。
　　
　　只是昨天，虽然全聚德依然显现强势，但是其他的奥运概念股诸如首旅股份、中青旅等个股纷纷开始调整。奥运板块的行情到底是刚刚揭开帷幕，还是已近消亡？
　　
　　正方：奥运机会贯穿2008年
　　
　　有私募认为，由于2008年A股上市公司面临着增长放缓、估值偏高以及宏观调控加剧等压力，机构很可能放弃主攻蓝筹的思路，选择奥运等题材进行大幅炒作。"2008年现实受益于奥运的板块，也会带动其他诸如科技、网络、通信等相关奥运题材启动。"一位市场分析人士指出，虽然奥运题材第一梯队经过连续拉高之后有回落整理要求，但整体上仍然处于题材炒作的初、中段，个股和题材仍有再度挖掘的潜力和空间，可适当关注奥运板块中相对低估的投资品种。
　　
　　反方：奥运板块属短期题材炒作
　　
　　"我认为2008年第一周股市走势对2008年整体投资方向没有指示作用。"大成创新基金经理王维钢观点鲜
　　明，"不以公司盈利增长为基础的炒作，或凭想象认为奥运对某些北京公司有多大的盈利增长贡献，都是非理性的游资炒作行为，是不被主流机构所认同的。"
　　
　　杭州一家投资公司负责人王先生的观点如出一辙："奥运概念属于短期炒作类题材，缺乏业绩支撑，同时奥运板块的市值比较小，大的机构资金尤其是基金不太会感兴趣。"
　　
　　对奥运板块的投资机会是否具有可持续性，浙江利捷孙皓给出了一个相对客观的评述："估值已经不低，缺乏业绩上的支撑，属短线炒作。"他指出，奥运板块的业绩成长性其实并不高，但是毕竟拥有深厚的群众基础，短线上可稍稍参与，"现在的热点板块轮动速度很快，一旦出现热点的空缺，奥运板块又有可能'卷土重来'！"孙皓指出，对奥运概念股，投资者可尝试着逢低吸纳，但是出现连续上涨后则可考虑获利了结，"长期持有恐怕难以有可观的收益率。"
　　
　　争议二：中小盘股和权重股谁能笑到最后？
　　
　　2008年第一个交易日尽管早盘股指在权重股如中石油、人寿、神华以及部分银行的压制下震荡回落、欲振乏力，但个股极度活跃、多数呈上扬状态，午后权重股企稳，最终实现了市场指数与投资者账户双双飘红。
　　
　　周四、周五的股市"二"和"八"依然玩着"跷跷板"。与此同时，石油价格突破百元大关之后给中国石油、中国石化等大象的上涨带来预期，是否预示着主流机构对以公司真实盈利为基础的蓝筹股再度加大投资力度？2008年的行情到底是中小盘股还是大象股的春天？
　　
　　观点一：08年中小盘股可能超预期收益
　　
　　2008年的投资机会，王先生是坚定地看好中小盘股，"成长性好，尤其是年增长率超过30％、连续3年～5年增长的中小盘股会成为2008年的最佳投资品种。"
　　
　　王先生投资观念的转型具有一定的典型性。自2006年以来他就是最坚定的长线价值投资者，2006年在5元左右买入的中信证券能够持续跟踪一直持有到100元！但是最近他也对中信证券进行了减持，并改变了思路。王先生解释，之所以没有对中信进行完全减持是因为2008年股指期货、其他金融衍生品种等投资方式的推出还会给证券类公司带来业绩的增长预期，但这种预期显然在时间上还有太大的不确定性。
　　
　　"从基金的投资迹象看，他们也在减配受宏观政策面影响较大的房地产板块，寻找其他相应的替代性板块，如医药、农业类，或者商业板块等，由于这些板块市值不大，能容纳的资金量有限，一旦被基金看中，可能会带来远超出预期的涨幅。"王先生这样认为。
　　
　　同样，分析师孙皓也认为2008年权重板块表现机会将很少。"经过前期的震荡，地产板块可以支撑不下跌，但也难有大的突破，毕竟紧缩性的货币政策以及可能的宏观调控政策都对地产带来不利影响，今年就连地产龙头万科A也不敢给予30％的增长率预期。"另一个曾经是比较好的防御性板块能源板块，孙皓分析由于估值太高、市盈率高达60倍等，也抹煞了它2008年的大幅上冲空间。
　　
　　"反而是高成长性的中小盘股，在即将到来的年报行情中会有比较好的机会，投资者可以结合三季报寻迹这类股票。"
　　
　　观点二：主力机构更倾向投资大市值行业
　　
　　尽管王先生同时也透露，他在与多位基金经理的沟通中发现，连基金经理也处在2008年无股可选的尴尬中，并且更倾向于投资高成长性的中小盘股。但是，在接受本报记者采访时，大成创新成长基金经理王维钢则认为，从市值结构来看，主力机构更倾向于将大规模资金配置到盈利增长可预期、相对估值合理的大市值行业，而不是相对估值偏高、行业市值规模偏小的小市值行业。"从行业整体估值来看，小市值行业多数估值水平处于全市场各行业相对最高的区域。"他指出，在2007年他带领着混合性基金大成创新实现126.46%的收益率。
　　
　　他分析，2007年12月以来小市值行业在经过四季度暴跌后表现出色，不能排除小市值行业仍将有阶段性表现。但是小市值行业由于个股流动性差，易涨易跌，从长期来看难以被主力机构长期持有或大比例配置。而当游资通过快速收集小市值股票的筹码、集中优势兵力拉高出货，受伤的往往是快速拉升后盲目追进的散户。
　　
　　对第一周股市的表现，王维钢理解为是游资和机构之间的激烈博弈。他分析，游资在1月3日上午继续拉升奥运概念的同时打压基金重仓股，希望逼迫一部分机构投资者认同小盘股将继续上升、基金重仓股将一蹶不振的局面。但是到1月3日下午市场自发的买量将钢铁、有色、能源等行业的蓝筹股股价迅速推高，1月4日在国际商品市场暴涨的刺激下有色继续大幅上涨，显示出主流机构对以公司真实盈利为基础的蓝筹股再度加大投资力度的动向。
　　
　　王维钢指出，大成基金对全市场所有上市公司2007年-2009年的盈利预测情况作了持续的跟踪，并从各经济部门的2008年全市场预测盈利占比和市值占比等数据的分析得出的结论是，中国国民经济结构仍然是以石油、煤炭、钢铁、有色等上游行业为全国企业盈利堆积的主要区域，交通、金融等泛服务领域由于有限竞争格局也将为投资者带来稳定的超额收益。