不对称加息银行股压力大-加息-东方财经-东方网

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不对称加息银行股压力大

2007年12月21日8:17

来源:天府早报选稿:王飞

　　昨日，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87％提高到4.14％，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29％提高到7.47％，上调0.18个百分点。此次利率调整中自2002年2月以来首次下调了活期存款基准利率。
　　
　　这是央行年内第6次加息，随着Ａ股市场近期波动幅度明显加大，再加上加息

这条利空消息的发布，股市能否再迎艳阳天？
　　
　　前5次加息市场均上涨
　　
　　昨日沪深股市依然延续强势，盘中并未受到加息预期的影响，也并未显现有任何要加息的先兆。
　　
　　那么，加息对于刚刚恢复一些元气的股市影响有多大？沪深股市是否会如此前历次加息后，市场认为利空出尽而上涨，还是会在加息的打击之下再度跌破5000点关口，延续调整？或许我们可以从以往央行历次加息后的股市表现获得某些启示。从今年以来的前5次加息看，市场均出现上涨，因此，有市场人士认为，此次仍不会例外。
　　
　　政策预期明朗可能利空出尽
　　
　　中信证券策略分析师陈济军认为，在上调央行存款准备金率一个百分点后，原本预计加息要到明年，央行此时上调利率说明中央比较担心当前的通胀趋势，但对股市的影响从本月的震荡走势看，不排除是利空出尽，前期的震荡大部分原因是对政策的预期不稳，此次政策出台可以安抚人心。
　　
　　陈济军认为本次长期贷款利率没有调整，活期存款利率又下调，对银行和地产股来说不能算利空。如果针对本次的政策来说，前期银行和地产股的调整算是比较充分了。
　　
　　对银行股有一定影响
　　
　　宏源证券商金和先生表示，本次加息在市场预期之内，在中央经济工作会议之后政策导向就是趋于从紧，防止经济过热和通货膨胀，但由于前期市场有些虚弱，所以央行没有加息，这两天市场开始企稳，估计加息不会对市场造成太大影响。
　　
　　由于本次采取的不对称利率调整对银行算是一个补偿，一个对冲，贷款利率调整幅度较小，对银行股的业绩将不会造成太大影响。对于后市，商金和表示，在大盘探底4778点之后，正在逐步稳定，2008年一季度仍可看好。
　　
　　国泰君安研究所所长李迅雷先生则表示，本次上调准备金率仍是对流动性过剩的一种收缩政策，由于历次上调的累计效应开始显现，加上本次调整幅度较大，将对银行股产生一定的影响。