回首2007，有色金属行业继续牛气冲天，金属资源的稀缺性带来的价值重估使得有色金属股票继续“光芒四射”。展望未来，我们认为，从中长期来看，金属牛市仍将持续。

　　金属牛市基础依然稳固回顾此轮的金属牛市，我们认为主要有以下几个原因：1.以中国为代表的“金砖四国”（新兴国家）的崛起。..供给约束。3.全球经济结构性失衡和流动性泛滥。

　　我们认为，以中国

为代表的“金砖四国”等新兴国家工业化进程的不断深入将持续保持对金属的旺盛需求，而全球经济结构性失衡的改变仍需时间，流动性泛滥短期无法改变，此外资源品位下降、成本上涨、建设条件更趋恶劣等使得“供给约束”将长期存在，并且有可能更加突出。因此，金属的牛市仍将持续。

　　寡头垄断封闭下跌空间“资源控制集中度的不断提高”不支持未来金属价格大幅下跌。

　　OPEC占全球石油供应的41%，具有了全球石油的定价权；BHP、RioTinto和CVRD三家供应量占全球铁矿石海上贸易的72%，因此具有了全球铁矿石的定价权。

　　目前世界前四大铜生产企业必和必拓、Freeport、AngloAmerican和智利国家铜公司（Codelco）目前控制着世界60%以上的铜资源供应量。世界前四大氧化铝生产企业RioTinto、俄罗斯铝业、美铝、中铝则控制了世界上60%以上的氧化铝产量。云南锡业公司、PTTimah、Minsur控制了全球40%的锡供应量。

　　三类公司值得持续看好我们继续看好黄金价格。从目前来看，美元贬值还将持续一段时间。并且由于全球通胀预期和国际局势不稳等因素都将刺激黄金后期震荡上行。

　　同时，我们还看好锡的价格走势。锡是一个中国具有资源优势的且全球供给集中度较高的品种，并且投机基金对其价格的影响相对有限，其价格主要决定于基本面。未来全球焊料无铅化以及化工等方面需求的持续增长，以及印尼和中国出口的限制，支撑和提升锡价。对于铜、铝、锌等我们的观点相对中性，这三种金属后期基本是高位震荡走势。创出新高和新低的可能性都不大。

　　基于以上的分析，我们认为，2008年有色金属行业中有三类公司值得投资者重点关注：一是继续看好既有价格上涨预期又有资产注入预期的中金黄金和山东黄金。二是基于锡价格的后期走势的乐观预测，继续看好产业链不断完善的锡业股份。最后，看好有实质资产注入预期的公司，如金岭矿业（既有铁矿石价格预期继续上涨，又有资产注入预期）。