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打新股稳赚不赔? 警惕新股申购误区
2007年8月27日13:16
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来源:市场报 作者:张牧涵 选稿:方翔
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东方网8月27日消息：8月以来，进入新股密集发行期，新股上市首日无一例外地狂涨。中核钛白、宏达经编首日涨幅超500%，荣盛发展首日也大涨将近300%。稳赚不赔的“打新股”令人向往，但极低的中签率往往使散户们白忙一场。为了让更多散户分享“打新股”收益，银行也纷纷推出该类产品，不过很多银行附带有苛刻条件，此外收益也并没有预期那样高。种种情况表明，打新股似乎并不是普通人可以参与的游戏。
新股申购拚财力
要想成功申购一手（100股）最容易申购的南京银行，需要资金18.3万元；而要想申购一手最难申购的中核钛白，需要的资金量更是高达令人咋舌的91.9万元。
“我成功申购了1000股宁波银行。当时发行价是9.2元。周五上市当天就过了21元，第二周又拉过两个涨停。我在5个交易日后就以30.30元卖掉了，赚了2.1万。这9200元的投资，一周获利230％！不过当时网申的时候，我调集了小200万呢——现在水涨船高，几十万也就够申一手的！”老股民陈先生这样向记者说。近两周来，新股发行的速度明显加快。在“新股不败”的A股市场，打新股向来被誉为“无风险收益”。业内人士指出，一只新股以若干倍的市盈率溢价发行，上市时更可以更高的溢价卖出。因此，凡是申购新股中签的投资者，没有不赚钱的。即便在熊市，新股上市也大受追捧。如今的牛市，更是冻结了天量资金。上月两市成交量萎缩至地量时发行的宁波银行、南京银行等4只新股，申购资金竟然逾2万亿元，一举超过了深市的流通市值。
不过由于各路资金对新股的高度热情，近期发行新股的中签率也日渐降低。其中，中签率最低的是8月3日上市的中核钛白公司，为万分之六。而近期发行新股中签机会最高的中国远洋和南京银行，中签率也仅为千分之六。以它们的发行价来计算：要想成功申购一手（100股）最容易申购的南京银行，需要资金18.3万元；而要想申购一手最难申购的中核钛白，需要的资金量更是高达令人咋舌的91.9万元。
难怪不少散户“望‘股’兴叹”：在完全凭资金实力说话的市场里，财力有限的中小投资者，对待新股只能“碰运气”。新股中签概率过低，使大家觉得完全要靠撞大运了。
在中小投资者较难中签新股的情况下，不少人将关注点转向了银行推出的“打新股”产品。购买了中信银行打新股产品的刘小姐告诉记者：“人多力量大！银行拿着大家的钱，一起去申购，那是没有不中的道理。”不过，记者了解到，银行的“打新股”和直接到股市上“打新股”恐怕很难相提并论。
中信银行的工作人员告诉记者：申购新股的部分安排是向机构投资者倾斜的，所以机构会比散户中签几率大些。比如，最近两周，每周都会发行7只新股，分别安排在一周的3天里。网上申购对散户一般是“T+4”原则，即在本周一申购新股的资金要到周五才能解冻。这样一来，中小投资者如果周一申购新股，就要错过周三、周四发行的新股，最快只能在周五再使用这些资金了。8月8日起，深交所才终于为散户资金解冻时间缩短一日，变成“T+3”，但这仍然没有机构投资者有优势。机构在网下申购最优惠的是“T+2”，即在周一或周二网下申购的资金，在周三或周四就能解冻，可以继续在网上网下申购周三周四发行的新股。即使在周四网下申购新股的资金，下周一便又解冻，马上可以重新加入申购行列。可以说，机构的雄厚资金在新股密集发行期利用率极高。
不过，记者在采访中却了解到，银行推出的“打新股”理财产品预期收益实际并不高，一般很难达到预期收益的上限，不少产品实际只有5％左右的收益。尤其在当前新股发行中签率较低的情况下，“打新股”理财产品实现最高收益的可能性几乎是零。
此外，各家银行或给这类产品收取高额管理费，或制定种种苛刻条件，也给产品的吸引力打了更大的折扣。例如，中信银行最新发行的“新股支支打计划1号”，投资者可随时要求追加或变更投资金额，也可随时要求提前终止，但要按照收益的20%收取管理费用。北京银行工作人员则告诉记者：银行不会从本期“打新股”产品中提取相关费用，但同时，客户也不能提前终止理财合同。而工商银行的工作人员则表示：要缴纳一定的违约金才可提前支取，目前这是很多银行的惯例。
打新股产品存在误区
银行推出的“打新股”理财产品预期收益实际并不高，一般很难达到预期收益的上限，不少产品实际只有5％左右的收益。尤其在当前新股发行中签率较低的情况下，“打新股”理财产品实现最高收益的可能性几乎是零。 |
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