如果说"5·30"以前的行情是"散户推动型"行情，那么，"5·30"至今的行情无疑是"基金推动型"行情。有人说前者是投机性行情，后者是投资性行情，所以前者应该制止，后者应该提倡。事情果真这么简单吗？近几天基金重仓股的大跌也许已经显露出"基金推动型"行情的隐忧。
　　
　　"5·30"以前的低价股行情应该说是一轮极为凶悍的行情，特别是行情的后期已成为纯粹的概念炒作。近

期的"基金推动型"行情虽然没有如此凶悍，但涨幅显然也不小。
　　
　　基金重仓股之所以如此强势，原因在于基金获得了源源不断的"弹药"。据报道，近期基金发行极为火爆：本周先是中邮核心成长基金获得了654亿元申购，后又有华安策略基金获得了700多亿元申购。据了解，基金本月获得了1400多亿元的增量资金。获得了那么多"弹药"，自然马上要建仓，于是已高高在上的重仓股又获得了新的"抬轿人"，重仓股哪有不大涨之理？由于基金投资者的目光雷同，股票池内的股票大同小异，于是，各家新发的基金，谁先建仓谁就获得了先机，因为只有先当轿夫，才能早一步乘轿。据媒体透露，有一家基金募集后仅仅一个多星期，净值已达1.05元，由此可见建仓速度之快。
　　
　　对于买进这家基金的基民而言，自然喜不待言，短短一星期就增值5%，已超过一年的存款利息。于是，"要赚钱，靠基金"成了广大投资者的新理念。"5·30"之前"新开户大增---低价股大涨---新股民大增---低价股再大涨"的模式转变成了"新基民大增---基金重仓股大涨---基金开户数再大增---基金重仓股再大涨"。比较一下，这两种模式其实质都是"资金推动型"，无非是"低价股泡沫"变成了"蓝筹股泡沫"。
　　
　　对于"基金推动型"，市场分歧较大，有人认为基金较理性，讲究估值，不会出现"散户推动型"那样的过度投机现象。事实果真如此吗？未必。第一，由于基金的投资标的有限，而新基金拿了钱就必须买，而且要快买大买，必然使投资标的的泡沫越来越大。第二，基金的赚钱效应导致基金的发行越来越抢手，钱多货少的局面必然使基金重仓股成为"估值高地"，最终类似于"超级庄股"。第三，"基金推动型"由于挂着理性投资的"桂冠"，即使蓝筹股泡沫很大，也不会引起市场的警惕，风险极大。新基民由于极度信任基金，一旦蓝筹股大跌，高度失望的情绪会转化成大规模赎回，流动性风险瞬间增大。
　　
　　近日受美国次级债危机影响，全球股市剧烈动荡，A股市场上跌幅最大的不是低价股，反而是基金重兵把守的银行股、地产股等大象概念股。其原因很大程度上在于这些股票由于"基金推动型"泡沫极大，而基金"抱团取暖"形成的价值高地一旦有什么三长两短，风险可想而知。所以，近期的投资重点应尽量避开基金重仓股，可选择前期涨幅不大的成长股、券商股和高含权股，超跌股中也不乏反弹机会。