存款准备金率年内第六次上调股市利空或没出尽-存款准备金率-东方财经-东方网

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://adeastday.allyes.com/main/adfshow?user=AllyesNetwork\|finance\|finance_banner_article&db=adeastday&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A HREF="http://adeastday.allyes.com/main/adfclick?user=AllyesNetwork\|finance\|finance_banner_article&db=adeastday"><IMG SRC="http://adeastday.allyes.com/main/adfshow?user=AllyesNetwork\|finance\|finance_banner_article&db=adeastday" WIDTH=468 HEIGHT=60 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

东方网>>财经频道>>滚动新闻>>正文

保护视力色：

存款准备金率年内第六次上调股市利空或没出尽

2007年7月31日10:13

来源:红网选稿:王飞

　　东方网7月31日消息：昨日，中国人民银行宣布，从2007年8月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　
　　央行此次上调存款准备金率，距离国务院20日宣布调减利息税和央行加息，仅仅间隔10天。市场人士认为，最近货币政策出台之频繁，实为近年来所罕见。
　　
　　8月15日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点后，普通存款类金融机

构存款准备金率由11.5％上调至12％。央行称，此举是为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。这是央行今年以来第6次、2006年以来第9次上调存款准备金率。
　　
　　存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，一般被视为货币调控的“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行已明确表示，如今上调存款准备金率已属于“微调”政策。
　　
　　分析人士认为，目前国内通货膨胀持续上升，流动性过剩是核心因素，由于流动性过剩，人民币资产价格暴涨，ＣＰＩ节节上升。考虑到加息会增大制造业成本，加大人民币升值压力，所以政府更愿意运用综合性的“组合拳”去调控。
　　
　　“这表明政府担心流动性过剩给整个宏观经济运行带来负面影响。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，这一举措对调控过热的宏观经济的作用非常微弱。吴晓求也指出，上调存款准备金率对证券市场的影响非常微弱，但是它对整个商业银行类股票带来一些影响。由于进入证券市场投资的资金并不是信贷资金，因此对证券市场的长期影响也不大。
　　
　　此次上调存款准备金率，主要目的还是抑制流动性，防止经济增长过热。为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，首选仍应是加息。社科院金融研究所研究员易宪容昨日分析，资产价格居高不下是国内经济面临的严峻问题，如果低利率政策不改变，银行体系流动性将有泛滥的趋势，必然导致国内过度投资持续升温，各种资产价格会快速上涨。在这种情况下，加息应该是加大宏观调控力度和效果的第一选择。
　　
　　[专家观点]
　　
　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳：中央政府从未公开对经济是否过热发表看法，但再次上调存款准备金率，这表明中央政府倾向于判断经济过热。中央已开始部署调控经济，遏制偏快的经济发展节奏。
　　
　　银河证券高级策略分析师吴祖尧：此次上调存款准备金率是正常的调控行为，是中央对当前经济由偏快转向过热形势的继续调整。央行要达到调控目标，还需要继续推出后续手段。
　　
　　中国人民大学教授顾海兵：相对于存款准备金率而言，利率政策的调整具有全局性影响，更有广度和深度。目前实际利率基本上为负数，对宏观经济应该更多的启用利率杠杆。
　　
　　清华大学经济管理学院中国经济研究中心教授魏杰：每一次上调0.5％，只能缩紧1000多亿，只能产生短期效应。最后还是要控制贷款速度，加息是一个手段，但加息意义不大，更有力的措施是央行提高对商业银行的再贷款利率。
　　
　　[市场分析]
　　
　　股市利空没到头？
　　
　　没有想到的时间点，没有想到的政策。从上周之前开始，沪深股市的强势拉升就借力于一个逻辑——利空出尽，可没有想到，仅间隔10天，新的调控政策又不期而至。
　　
　　“现在市场的大趋势已经形成了，我认为，对股市没有什么影响吧。”招商基金研究员黄顺祥在电话那头语气轻松，“你看前面的几次调整，没有哪次让市场大跌的。”
　　
　　虽然黄顺祥对于准备金政策看法轻描淡写，但黄顺祥认为，投资者或许要学会习惯，习惯宏观调控如家常便饭一样频繁出现。从本次提高的幅度来看，黄顺祥认为，微调不会改变目前的牛市格局。
　　
　　此次上调存款准备金率后，普通存款类金融机构将执行12％的存款准备金率标准。而从历史情况来看，准备金率的上限为15％。对此，黄顺祥认为，虽然目前上调对股市没有影响，但有一点投资者要看到，随着准备金率日益接近上限15％，其对资金面的抽紧效果就越明显。
　　