外汇理财产品竞争更为激烈

　　截至2007年6月末，6月末金融机构外汇各项存款余额1668亿美元。上半年外汇各项存款增加53亿美元，同比少增34亿美元。6月份外汇各项存款减少3亿美元，同比多减37亿美元。专家认为，近几年，主要受人民币升值预期的影响，外汇存款增速下降。

　　中国银行高级战略分析师温彬表示，由于公众对人民币继续升值的预期加强。因此，在今后几个月外汇储蓄存款有可能进一步下滑。对商业银行来说，今后一段时期内，外汇理财产品将成为稳定储蓄存款的重要手段，中外资银行在外汇理财产品设计、开发、宣传和销售方面的竞争将更加激烈。

　　“外汇理财业务对商业银行的中间业务来说是很大一块蛋糕。”温彬表示，商业银行外汇理财业务必须有高于外汇存款的投资收益才有人购买，然而，人民币持续升值的情况下，前几年理财业务的投资收益难以弥补。他透露，2006年之前，排除人民币升值因素后，商业银行的外汇结构性产品收益率基本都为负。

　　温彬认为，人民币汇率调整对商业银行的外汇资金业务的影响也会刺激商业银行加大理财产品的需求。一方面，会使银行自身的投资和交易业务面临汇率波动的损失，另一方面，进出口企业的汇率风险意识显著提高，会主动采取规避汇率风险的措施，那些拥有大量外汇资产的公司的保值和增值的理财需求会更加迫切，这些为商业银行拓展中间业务收入创造出巨大的市场空间。

　　汇兑损失可以弥补

　　为了推进国有商业银行的股份制改革，政府先后向中行、建行和工行累计注资600亿美元。近期人民币升值步伐加快，投资者普遍关注境外上市后所增加的外汇资本金会因人民币汇率变动而影响其实际价值。

　　对于人民币与外币结算可能产生的汇兑损失，建设银行董事长郭树清表示，近几年人民币升值趋势加大，导致一些商业银行年报上均有较大数额的汇兑损失。不过，这只是会计帐面上的损失，实际损失远远没有那么大。首先，这些损失可以通过较高的外币投资收益弥补，其次，商业银行通过远期结汇、掉期等工具的协调机制，可以避免汇兑损失。

　　温彬认为，从长远看，人民币汇率变动将更富弹性，波动幅度和波动频率将进一步扩大，因此作为计算资本充足率公式分子的资本金的不确定性也会增大。同时，为了规避汇率风险，衍生品交易的规模会扩大，由于外汇衍生品交易的风险权重比较高，也会使资本充足率公式中的分母对汇率变动更加敏感。因此，人民币汇率形成机制的改革将给商业银行资本充足率的管理将带来更大的挑战。