上交所企债上周震荡整理，本周一上证企债指数收于120.97点，较上周五下跌了0.49点，全天共成交0.38亿元。

　　消息面上，5月18日央行同时公布了3条宏观调控政策：分别提高一年期人民币存贷款基准利率27和18个基点，从6月5日起再次提高存款准备金率0.5个百分点，扩大人民币汇率浮动区间至0.5％。这一前所未有的宏观调控政策组合，显示出央行保持宏观经济稳定、防止经济过热态度坚定。

　　利率政策方面，这是央行今年第二次加息，市场人士认为我国已经进入了加息通道，今年下半年央行将继续加息1－2次。这无疑使部分债券收益率低于存款利率的利率倒挂现象更加严重，受其影响，债市的收益率曲线也将逐步上移。准备金率政策方面，这是央行年内第5次宣布上调存款准备金率，市场预计央行在年内将进一步提高存款准备金率以收紧市场的流动性，这将影响到市场的资金面。汇率政策方面，扩大人民币汇率浮动区间将促使人民币加快升值的速度，并为今后利率的进一步上升创造更大的空间。总体来看，由于央行宏观调控的力度不断加强，目前债市的基本面正在逐步改变，市场资金将逐步趋紧，债市下跌已在所难免。建议投资者适时获利了结，避免损失。