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以上涨为主 封闭式大盘基金可继续看好


2006年12月3日8:35

  展望今年最后一个月的股市,指数有望以上涨为主,但波动性将有所加大。在此市场环境下,建议维持现有对股票方向基金的投资比例,继续看好封闭式基金尤其是大盘基金的投资价值。

  可维持偏股基金持有比例

  市场在银行、地产、钢铁等蓝筹股持续上涨的带动下,自11月20日以来已经稳稳地站在了2000点之上。整个11月期间,有两个现象
需要引起注意:起先,11月初、中期,受人民币升值和香港市场上幅大涨影响,工行、中行、万科等大盘蓝筹开始启动。它们的上涨夯实了银行、地产股上涨的基础,并通过权重的影响带动大盘上行。之后,在银行、地产、钢铁板块持续上涨的同时,市场热点向二线蓝筹股扩散,为市场的进一步发展做了很好的衔接。

  目前,在贸易顺差和人民币持续升值的环境下,货币供应的加速增长使得流动性问题日益突出,资金的趋利性必将大大增加市场的资金供给,但业绩支撑仍是资金投资选择的根本。此外,市场投资者信心十分强烈,同时考虑到新发基金规模较大,加之流动性问题十分突出,我们认为12月份大盘将以上涨为主,不过市场波动性将有所加大。基于此,我们建议维持目前指数型基金的仓位。

  对于主动型的偏股基金,我们在上月已经建议投资者维持该类基金投资比例,相信投资者已经在市场上涨中分享到了收益的增长。12月,考虑到市场将可能面临较大的波动风险,建议投资者维持偏股类开放式基金持有比例。

  此外,11月份有多家基金从持续营销的角度出发,进行了高比例分红,其中涉及南方高增、景顺鼎益等LOF品种,从它们在二级市场上大幅波动的情况来看,我们认为,机构投资者由于有税收上的优惠,参与的几率较高,但对于个人投资者而言,我们提醒注意其中的风险。

  持续看好封闭式基金

  11月8日,继国泰基金修改旗下封闭式基金合同之后,鹏华基金旗下四只封闭式基金普惠、普丰、普华、普润也将基金合同中相关收益分配条款进行修改,将原来的“每年分配一次”改为“每年度至少分配一次”,并于修改基金合同后不久,便向全体基金份额持有人按每10份基金份额派发现金红利0.30元。但是,考虑到6月30日基金中报公布之后的市场涨幅,我们认为,明年4月份才是封闭式基金真正大规模分红的时点,在此之前,封闭式基金、尤其是封闭式大盘基金的投资价值将继续受到市场的认可。

  从监管层角度来看,证监会主席尚福林最近在第31次基金业联席会议上明确提出鼓励推出创新型的封闭式基金产品。可见,监管层是希望封闭式基金继续存在下去,甚至发展壮大的。这一希望,也将会以某种方式从市场上体现出来。

  另外,考虑到大盘基金仍然存在30%以上的高折价率,而且可分配收益高于小盘封闭式基金,因此,我们认为大盘封闭式基金值得继续看好。

来源:中国证券报  选稿:王飞  作者:渤海证券 郭鹏   
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