东方网1月9日消息：昨天11点半,随着民生银行董事长经叔平先生在京都信苑饭店三楼国际会议厅宣布股东投票结果,民生银行2004年第一次临时股东大会如期通过了公司发行上市H股等多宗议案。这个方案的通过,意味着民生银行作为第一家内地银行在香港发行H股已经得到了股东大会的正式确认。耐人寻味的是,作为中国民营企业的代表之一,民生银行也将成为第一家进军国际资本市场的中国民营银行。

据悉,此次民生银行H股发行初步计划于2004年内完成,具体发行时间需视国际资本市场状况和审批进展情况决定。发行采取以香港公开发售及国际配售相结合的方式。发行后,公司H股所占总股本目标比例不超过20%(不包括超额配售部分)。

一次金融创新的尝试

昨天上午8时半,记者赶至位于北京海淀区京都信苑饭店的民生银行2004年第一次临时股东大会会场时,在签到处注意到,参加此次股东大会的公司股东绝大多数是公司的机构投资者,个人性质的流通股股东寥寥无几。

根据会议安排,刘永好和张宏伟这两位著名的民营企业家以民生银行现任副董事长的身份,分别就此次发行H股的目的以及关于购买上海陆家嘴中商大厦二期及扩建部分等议案进行了说明。据介绍,作为一次金融创新的尝试,此次民生银行发行H股主要有三个目的。迎接"入世"后的新挑战、充实资本充足率、加强与境外机构及银行的合作。

方案设计考虑A股股东利益

应该说,推出AtoH方案的并非民生银行一家,不少A股上市公司早就对发行H股十分感兴趣,有的已经提出过比较成熟的方案,结果未能成行。而另一方面,市场对于那些银行股再融资方案议论本就很多,因此外界尤其是机构投资者对此次民生银行推出发行H股方案格外关注。而在民生银行公司内部人士以及部分机构投资者看来,民生银行此时此刻推出发行H股方案,显然有着比较好的时机。

公司一位工作人员告诉记者,去年以来,国际股票市场从低谷大幅反弹,道·琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克等主要股指均在短短几个月中有数成涨幅。而香港股市的中国概念股更是超越全球其他市场的整体表现,恒生指数和H股指数表现则更为惊人。最为引人关注的是,中国人寿、中国人保以及中银配售的相继发行成功,显示境外投资者对中国企业的高度认同。而且,国内银行股对经济发展的杠杆效应十分明显,在香港的境外投资者通过投资购买东亚银行、恒生银行以及中银香港等参与CEPA和人民币业务的股票,间接获得参与中国经济发展的机会。这位人士透露,目前发行H股的工作进展相当顺利,此次工作得到了高盛、花旗、德意志银行等知名金融大企业的关注。

在昨天的股东大会上,公司方面反复强调,此次发行H股的方案设计,是在充分考虑A股股东的利益后作出的。相关公告显示,公司2003年度利润分配及资本公积金转增股本,全部由A股股东享有,H股发行后,H股股东不参与2003年度的分红与转增。而且,在实施2003年度利润分配时,将考虑继续采取派送红股或者实施资本公积金转增股本等方式。公司方面自认为这些都体现了对A股股东的保护。

控制风险重中之重

到了投票时间。会场工作人员开始了紧张的工作。记者注意到,就在这一空闲时间,会议厅里居然马上出现了三个小型的"新闻发布会","会议"的主角自然是到会的三个年纪相仿的重量级人物:公司总经理董文标、希望集团总裁刘永好和东方集团的当家人张宏伟。

民生银行现任总经理董文标先生在接受本报记者采访时表示,目前,风险控制是公司管理层的重中之中。企业将提高风险管理水平,建立快速反应机制,降低风险发生的概率,进而把风险降低到最低限度。他还告诉记者,为了发行H股,不久前,公司方面还着手进行了"铁扫把"行动,即尽快清理那些久而未决的银行不良资产问题。此外,公司大力进行业务流程再造,精心打造高技术平台,建立数据中心系统,实现"数字化管理"。这些举措为的也都是降低银行不良资产问题,降低风险发生的概率。

发行价格底线"水涨船高"

嘉实基金管理有限公司研究部证券分析师顾义河告诉记者,发行价格是此次民生银行发行H股成败的最终因素。一些与会的机构投资者也认为,如果H股发行价格过低,直接损害A股持股人的利益,相信公司方面对此也将不会"无动于衷"。那么,在此次民生银行发行H股过程中,公司方面有无"心理底线"呢?这个看似颇为棘手的问题马上被推到了民生银行内另一个重量级人物张宏伟先生面前。

出人意料的是,张宏伟对这个问题的回答看似"胸有成竹"。在他的话语中,十分明显地能够听出,公司方面的确掌握着H股发行价格的"心理底线"。不过,他再三强调,根据通行国际惯例,公司公布发行价格的"心理底线"将对公司发行构成不利影响。

张宏伟先生在接受记者采访时表示,在此次发行中,公司坚持了两个原则:首先,对比不同市场的市盈率水平,考虑同行业的市盈率水平。其次,作为首家AtoH的上市公司,在制订发行价格时,公司将充分考虑A股投资者的利益,在H股市场股价水平稳步上升的过程中,公司方面将合理定价。不过,张先生话锋一转,"H股发行成功后的股价表现是否良好,也是公司方面目前着重考虑的要点。"。

[资料链接] 民生银行十大股东一览

股东名称 持股数(万股) 所占比例(%)

新希望投资有限公司 26824.19 7.40

中国泛海控股有限公司 25265.50 6.97

东方集团股份有限公司 25265.50 6.97

中国船东互保协会 21378.50 5.90

中国中小企业投资有限公司 19450.55 5.37

厦门福信集团有限公司 18521.56 5.11

中国中煤能源集团公司 17491.50 4.82

上海健特生物科技有限公司 14393.56 3.97

四川南方希望实业有限公司 12628.86 3.48

中国有色金属建设股份有限公司 11891.50 3.28

(截至日期：2003年12月31日)