东方网1月13日消息：随着春节假期的临近，郑州小麦呈现出震荡下行的态势，伴随着期价的下跌市场主力合约的持仓量也开始急剧减少，多头离场欲望十分强烈。

尽管从近期基本面看，表面上小麦现货价格的走软是引发本轮小麦期价下跌的直接动因，而深层次里郑州小麦的市场结构才是导致期价持续疲弱的根本原因。

由于面粉加工企业春节前采购兴趣的减弱，近期山东、河南等小麦主产区小麦现货价格出现了一定幅度的下跌，平均跌幅在20元/吨附近。与2003年第四季度的大幅上涨相比，近期小麦现货价格的跌幅也仅能称得上是微调，因此其对期货市场的影响并不明显。目前郑商所庞大的期货库存才是期价上行的主要压力来源。

据郑商所最新公布的仓单数量显示，硬麦的注册仓单数量为42.566万吨，有效预报数量为3.701万吨，总计为46.267万吨。强麦已经形成的仓单数量为21.540万吨，有效预报数量4.540万吨，总计为2608万吨。强、硬麦合计总量为72.247万吨。这一仓单数量创出了郑州小麦仓单注册史上的天文数字，而目前市场中真正具有小麦现货消化能力的多头却是非常有限，因此作为多头阵营中的主力———投机资金来说接下巨量的仓单显然是下下策，而不断向远期合约移仓就成为近期其在操作中的首选。

从近期郑麦期价的表现来看，无论是硬麦还是强麦，近弱远强的现象十分明显。近期合约的疲弱主要受到多头平仓盘的压制，而由于中长期小麦的基本面依然向好，特别是在连年的减产后，预计2004-2005年度国内小麦的期末库存将在4200万吨左右，而大大低于我国小麦的安全库存水平8000万吨，中长期小麦价格的上涨格局不会因为短期的仓单压力而有所改变，因此远期合约将会不断吸引中长线买盘的介入。近两周来WT409和WS409的持续增仓也基本反映了这一现象，而且随着405合约离交割月的不断临近，这种移仓的力度和频率还将会持续加大，反映到期价上就是近弱远强的局面将会愈加明显。