由于岁末年初行情的火爆，使市场纷纷调高了预期，乐观的评论干脆说是大牛市开始，在这种市场氛围下，市场潜在的反向魔力可能再度发挥作用。对于今年市场总体架构的预期，我们持平衡市的观点，大盘重心将呈现上移趋势不必怀疑，上证指数的波动区间将可能提升至1350点到1888点之间，相较于去年1307点到1649点的波动将有大幅度的变化。

我们预期，下一轮行情，市场将不再以纯蓝筹股行情为主，将代之以其他各类个股机会大量涌现。考虑到年报因素，业绩增长型公司将成为下一轮行情的主流，而不论是否蓝筹股、次新小盘股，以股本扩张为特征的个股大幅度炒作，将有望成为市场的又一助推剂。

就市场投资机会与风险而言，其实，抓住机会就是有效地回避了风险。自2003年发展起来的价值投资理念仍会在市场中有相当的号召力、影响力，但市场是多元的，重价值投资与成长并不矛盾，相对而言，成长性投资机会的挖掘更值得重视。相对来说，去年是抓大放小，今年有可能出现追逐小盘股的热情，杭萧钢构、湘邮科技、士兰微以及新赛股份等新股的大幅上涨可能只是一个预演。市场的运行将呈两条主线的运动方式，一方是蓝筹股为主的价值投资行情，另一方是以科技股、尤其以网络、电子元器件、电子通信类股为代表的成长性价值行情。

就投资思路而言，需要遵循着市场（方向与时机）、行业（哪类个股有机会）、个股（什么股什么价），这样一种自上而下的选择途径。从另一种角度看，2003年再现了“搞导弹的不如卖茶叶蛋”的现象，在新年这个现象将有所变化，市场的取向永远是第一位的。虽然目前大盘与个股的关系，自去年以来产生了所谓了“二八现象”，但总体市场运行态势的判断是首要的，只有在一个相对平衡的市场中，行业与个股操作才有最大的机会。行业的选择必须考虑行业经济增长速度、景气状态与周期性、资源垄断性、市场价格（股价、净资产、市盈率水平），更要考虑股价的增长潜力与空间。

从这个角度来看，我们认为新年最值得看好的行业是：科技股之电子通信（半导体行业复苏，美国纳斯达克市场的回暖、下半年将更显增长）、房地产（2003年主要房地产上市公司业绩回升如陆家嘴、浦东金桥等）、金融（金融改革上半年展开，中行建行等筹备上市）、汽车（轿车进入家庭、汽车业的火爆还将维持）、电力能源（紧缺性）、石化（全球性影响）、港口运输（受益整体经济回升之航空机场）、建材板块等。