如果说年报公布前市场还处于业绩预期阶段的话，那么，随着２００３年首份年报即将亮相，市场将由此进入年报公布后的业绩挖掘阶段。

回顾１９９６年到２００３年８年来年报期间的市场走势，除１９９７年以四川长虹、深发展为代表的绩优股有过突出表现，以及２０００年以网络科技股的概念炒作达到高潮外，其余几年市场表现都很一般。而今年行情似与１９９７年有些相似。业界专家认为，这主要是由于上市公司整体业绩在２００２年形成拐点后持续增长，预计２００３年上市公司加权平均每股收益、净资产收益率将达到０．２０元和８％以上。因此，年前市场即进入年报业绩预期阶段，沪深两市绩优蓝筹股展开了一波业绩浪，不少成长性较好的上市公司也开始成为主力资金追逐的热点。随着２００３年上市公司年报的陆续公布，投资者应未雨绸缪，关注年报行情的业绩再挖掘，把行业景气行情做足做透。

对此，业界专家普遍认为，一是要关注上市公司前十大流通股东。因为在前十大流通股东中，我们可发现ＱＦＩＩ、社保基金、企业年金等诸多新生代机构投资者的身影，从而为我们研究与判断个股走势提供一把钥匙。二是要关注年报中上市公司管理层讨论一栏。投资者可关注公司是否有新的利润增长点且符合当前行业投资思路；还可关注公司首发与再融资募集资金投入项目是否投产；公司与控股股东和关联方是否存在资金往来；管理层认为公司所处行业将面临竞争的问题等。

万国测评日前分析指出，１月份公布年报的个股不少都是业绩良好的品种，不少个股目前动态市盈率甚至低于２０倍，近期峨眉山、时代新材、营口港、常林股份等率先公布年报的品种明显走强，围绕年报公布先后顺序展开业绩题材挖掘，将在后市行情中成为市场关注的焦点。因此，一些有明确业绩预告的个股、第四季度业绩有望明显增长的个股值得留意，一些隐性业绩增长的个股更值得挖掘。

宏源证券研究员穆新军在接受记者采访时则提醒投资者，由于近期一些业绩预期较好的股票走势较强，市场对年报行情的期望值越来越大，因此，在后市行情中需注意年报“见光死”现象发生。当然，并不排除有这样一些个股，由于市场对其业绩未做出合理的预期，它们的股价基本上没有什么涨幅，一旦它们２００３年业绩较好，还是会有机构进行相应建仓的。这势必将产生一定的年报行情机会。