[四川金融投资报]市场需要像样调整
衡量股市过热或过冷的重要标志性现象是，当股市下跌时任何利多措施都当利空来消化。这说明股市下跌到了非理性阶段，股价阶段性底部快要到来；同样，股市上涨时，任何利空都当利多来处理，股价照涨不误。这同样说明股价即将到阶段性顶部，需要调整了。本周沪深股市有明显的几大利空题材，可市场看多人士达到９５％的高度，股市明显过热，几大利空题材是：
１、南方证券被行政接管。此消息对市场的利空效应不仅有短期的，而且有中期的。政府拿出８０亿资金是救急，而南方证券持有的大量筹码迟早需要清算。
２、国家外管局近期对证券市场和房地产市场中大量的境外资金发出了需要规范的警告。这显示，政府对大量境外资金集中炒股、炒房地产是持否定态度的。
３、国家动用外汇储备支持国有商业银行改制上市。这意味着银行类股票供给量今后会大量增加。以目前股市利空和利多题材的标准来看，应该算利空。可是，银行股反其道而上涨。
４、国家宏观调控部门对钢铁业供大于求的格局提出调整要求，钢铁股不跌反涨。
５、广东发现第二例非典疑似病例，大盘指数视而不见。
总之，大盘指数从１３０７点止跌上扬已经达到３００点的涨幅。以宝钢、中石化、长江电力、中国联通为代表的核心资产股票价格平均涨幅超过３０％。如果以全年计，核心资产股票涨幅超过５０％以上。核心资产股票价格上涨完全有价值基础，但是绝对不能走物极必反的道路，如果核心资产股票价格上涨使其平均市盈率达到或超过大盘平均市盈率，那么核心资产同样会有泡沫。到时，境外大资金先知先觉先撤退，而后知后觉追涨的广大散户会再次被套于核心资产股票。本周四，大盘指数上涨之际，多数核心资产股票价格已显疲态，行情热点向科技股、超跌股转换，这显示大盘调整的时机快要来到。
对于大盘指数的调整，市场不必惊慌失措。从去年１１月中旬启动的沪深股市行情不可能是短暂的，其基本面发生了本质变化。２００４年全年会有许多不确定的赚钱机会，比如全流通试点等等。所以，行情调整之后仍会延续。投资者所要注意的是，近期大盘指数特别是核心资产股票价格确实涨得太快，这对行情稳健发展不利。大盘指数在１６００点区间需要经过一段时间的调整，从而使新年宏观经济运行态势更明显，更定型，然后再寻找新的攻击目标。反之，如果大盘指数不调整、不休息，连续向１７００点或１８００点冲击，那么到时向下调整的力度会更大，市场稳健性会受到冲击。
下周市场进入春节行情的前夜，投资者将要面临持股和持币过年的选择。如果大盘指数继续冲高，则要关注短线调整的风险。
编辑:张贵珍 来源:四川金融投资报 | 