晨鸣纸业:A股B股两重天

晨鸣纸业(0488)的第二大股东英国广华(寿光)投资有限公司持有的2670万股境外法人股转为流通之B股,已流通的B股将由原来的16100万股增加至18771股。

评析:晨鸣纸业的A、B股东近期的心情真是一个在天上、一个在地下:

(1)近期有多家B股公司出公告表示B股法人股将流通,虽然此次晨鸣B股的流通股本将增大16%,但这这改变不了“B股对内开放”对其B股的根本性利好,因为资金量的增加远远大于股票供应量的增加程度。并且晨鸣的最大优势是绩优,年年利润高增长,98、99、2000年中期的每股收益分别是0.33元、0.45元、0.31元,这也是其B股走势这两年维持强势的主要原因。与目前4.04元的每股净资产值相比,目前晨鸣B股4.26元的市价并不算高,复牌后走势将会很可观;

(2)由于担心未来A、B股并轨,而B股才4.26元港币,A股的市价却在16元左右,这两者差价太大,故而这个“并轨”的担心让晨鸣的A股投资者心惊胆战,所有B股对内开放的消息披露后,其股价连连暴跌。2000年11月1日刚刚以20.80元/股的高价认购的7000万股A股流通股东真是惨,不足4个月损失就达到20%。不过,A股投资者也不用过份悲观,从此次B股对内开放的政策的处理上看,想来管理层将来在考虑A、B股并轨之时,也不会忽略一个关键因素吧:97年5月晨鸣B股的发行价仅为4.43港元/股,而2000年11月晨鸣A股的发行价却高达20.8元/股,发行价便已相差80%,如何合并?


(摘自 青海证券 编辑 顾佳程)